真知焯見│滯脹來臨 揀食品股為上算（關焯照）
真知焯見│滯脹來臨 揀食品股為上算（關焯照）
Kellogg’s的強勢，可反映正確選擇股票的重要性。
由於美國10年期債息於周一曾一度升破3.2厘，因此環球股市也被拖累而出現急挫。誠然，供應鏈問題和俄烏戰事明顯推高全球通脹，但美國長期債息
能夠在短時間內觸及3.2厘水平卻是一個意外，因為美國的內部通脹有不俗的機會已在今年3月見頂，即使其回落速度會相當緩慢，這肯定不會令美國10年期債息的上升速度加快。無奈，市場的確非常擔心滯脹已逼在眉睫，所以投資者對風險資產例如股票，已失去興趣，最終驅使環球股市在過去幾周出現持續下挫的現象。
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科技股不宜沾手
從來投資市場是沒有先知的，但聰明的投資者是會衡量不同市場的風險來作出投資決定。以今次美股急挫為例，美國長債孳息不斷抽升已突顯股市的風險， 尤其是科技股方面，肯定會因為聯儲局收緊貨幣政策而招來龐大的沽售壓力，因此在選擇美股板塊時，投資者應該盡量避開科技股。至於傳統股方面，選擇能夠受惠價格上升的股票板塊肯定有不俗的值博率。大家只要看看近期部分的美國食品股，例如Kellogg’s的強勢已可以明白到正確選擇股票的重要性。不過，知易行難，如何揀到「好股」，投資者必須做足功課才可以達到這個目標了。
關焯照
冠域商業及經濟研究中心主任
本欄逢周二刊出
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