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2022年5月13日 星期五

投資專欄 - 梁鈞宇 2022年5月13日

投資專欄 - 梁鈞宇 2022年5月13日


為港元脫鈎作準備?
為港元脫鈎作準備?


早前金管局總裁余偉文在立法會的簡報中,提及局方有為香港被逐出SWIFT作評估及分析,本來制定所謂的應急方案(contingency plan)是風險管理的基本的方針,但因這次應是官方首次披露正為不能使用美元結算作預備,難免引來不同臆測。

首先,

不能使用SWIFT等同香港銀行業要退出國際市場,加上港經濟是外向型,即使國內佔本港貿易總額達五成二,但餘下一半卻是對外,不用複雜的計算已可預知制裁會嚴重打擊香港經濟。

此外,不能使用美元也代表推出近40年的聯繫匯率制度會被迫取消,那港元應掛甚麼貨幣以防止七十年代出現過的匯率風險?有提議應掛人民幣或甚至直接用人幣,但問題是人幣非自由兌換,若真的掛上,香港的國際金融中心定位便會改變。

此外,貨幣制度的穩健,往往跟市場信心有關,一旦投資者也開始為脫鈎作準備,市場力量便會傾向貨值較強的一方,現在應是拾階而上的美元,由此可見,短期內香港開始加息的機會正不斷提高。

作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人,並未持有上述證券

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