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2022年5月13日 星期五

談國論企 - 黎偉成 2022年5月13日

談國論企 - 黎偉成 2022年5月13日


《談國論企-黎偉成》製造業加速收縮受困疫情境外經濟

《談國論企-黎偉成》製造業加速收縮受困疫情境外經濟

  《談國論企》中國製造業採購經理指數PMI於2022年4月份進一步明顯收縮,乃受國

際環境更複雜嚴峻和國內疫情頻發帶來多重壓力所致。美國續加劇惡化其推手弄出的烏克蘭亂局

,使環球政

治不穩,和能源、資源、糧食等供應面對短缺和價格上升壓力,世界經濟有下行威脅

;中共中央政治局於4月29日召開的會議,強調「要堅持辦好自己的事」,並明確要求「疫情

要防住、經濟要穩定、發展要安全」,當可化解各困穩經濟。

 
*美推手烏局進一步削弱世界經濟和需求*
 
  來自中國國家統計局所發布的最新數據,製造業經理採購指數PMI於2022年4月份僅

達的47﹒4(見表),環比大幅回落凡2﹒1個百分點之普,幅度當然遠遠大於3月份有

49﹒5所跌0﹒7個百分點,連續兩個月的收縮,情況更差於2021年10月份的49﹒2

和9月份的49﹒6,而這期間4個月只是較臨界點高0﹒1至0﹒3個百分點的擴張,可見製

造業所面對的惡況,實在相當嚴重。
  要注意的,是製造業的(一)接單情況,明顯逆轉:(I)新訂單分類指數於2022年4

月份只有42﹒6,環比急挫6﹒2個百分點,較3月份48﹒8所減少1﹒9個百分點之況更

為惡劣。遂出現連續兩個月皆收縮劣況,相信這對全國規模以上工業企業增加值以至國內生產總

值GDP,於二季度有一定程度的壓力。
  稍為具體的看製造業接單情況,特別是(II)出口新訂單指數,環比銳跌5﹒6個百分點

至41﹒6,當然遠較3月份47﹒2和環回落1﹒8個百分點的表現更為差勁,加上2月份

49環比升0﹒6個百分點和1月份升0﹒3個百分點僅為48﹒7,反映出製造業今年以來在

境外接單相當惡劣。最新的問題,當然是(i)美國推手弄出來的烏局,於過去2個月以來不斷

惡化,使尤其是歐亞在內的世界經濟蒙上厚厚的烏雲,各地進口商在訂貨上的取態也就變得相當

審慎和保守。
  還有(ii)美國以至歐亞若幹國家採取「躺平主義」,遂重啟經濟後,疫情不斷加速惡化

,當地的進口商減低訂貨顯憂,對包括中國在內的各地出口商的訂單,當然有相當重大的負面影

響。
  正正因為出口情況逆轉,故(III)進口新訂單分類指數於是月份回落4個百分點至

42﹒9,而3月份則跌1﹒7個百分點至46﹒9,深化收縮之況;連同2月份升1﹒4個百

分點至48﹒6,和1月份跌1個百分點至47﹒2之數,四個月皆處臨界點之下的收縮狀況,

可見製造業對境內外業務的憂慮,日益深重。
  但(IV)在手訂單於月份環比僅跌0﹒1個百分點,即使續處臨界點以下的46,反而比

出口新訂單和進口訂單之況不算太差勁。
  此使製造業的(二)生產,受到訂單全面萎縮的嚴重負面影響:分類指數於2022年4月

份僅達44﹒4和環比回落5﹒1個百分點,和3月份環比回落0﹒9個百分點至49﹒5,而

2月份為50﹒4環比回落幅度持平於1月份的0﹒5個百分點,收縮之況明甚。

 
*原材料購進及出廠價格續升削弱競爭力*
 
  更重要的問題,為(三)生產成本和銷售價格持續急劇回升,削弱製造業在境內、外市場的

競爭能力,對生產、經營與回報等方面,都有相當程度的負面影響,其中(1)主要原材料購進

價格,分類指數於2022年4月份環比即使下跌1﹒9個百分點,所達64﹒2仍處相對快速

的擴張水平。製造業的生產成本之回升,乃受困於國際能源資源價格明煩回升,海陸空運輸樽頸

日甚等因。
  由是(2)製造業的出廠價格分類指數,亦造成日益沉重壓力:是月份環比回落2﹒3個百

分點,尚處54﹒4,競爭力不斷削弱,當非佳象。

  凡此,皆使(四)製造業的生產經營活動預期,於2022年4月份僅為53﹒3,環比回

落2﹒3個百分點,足見行業對現況及前景之憂。

  我要指出者,為中共中央政治局會議所作出的「要堅持辦好自己的事」決策,要求「疫情要

防住、經濟要穩定、發展要安全」,作為應對和化解新冠肺炎疫情和烏克蘭危機所導致增加的風

險挑戰的重要政策和策略,乃十分明智之舉。尤其是美國近期聯群結社推手製造出的烏克蘭危機

,明顯是欲先壓低俄羅斯、再劍指中國,由是中國辦好自己的事做大做強,是反制反擊美國等政

客政棍最佳「武器」。《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@

yahoo﹒com﹒hk)
 
     中國製造業採購經理指數(PMI)

     ================

            指數  月環比(個分點)

  -----------------------

  4月╱2022  47﹒4   -2﹒1  

  3月╱2022  49﹒5   -0﹒7  

  2月╱2022  50﹒2   +0﹒1  

  1月╱2022  50﹒1   -0﹒2  

  12月╱2021 50﹒3   +0﹒2  

  11月╱2021 50﹒1   +0﹒9  

  10月╱2021 49﹒2   -0﹒4  

  9月╱2021  49﹒6   -0﹒5  

  8月╱2021  50﹒1   -0﹒3  

  7月╱2021  50﹒4   -0﹒3  

  6月╱2021  50﹒9   -0﹒1  

  5月╱2021  51﹒0   -0﹒1  

  4月╱2021  51﹒1   -0﹒8  

  12月╱2020 51﹒9   -0﹒2  

  12月╱2019 52﹒2    持平   

  12月╱2018 49﹒4   -0﹒6  

  12月╱2017 51﹒6   -0﹒2  

  12月╱2016 51﹒4   -0﹒2  

  12月╱2015 49﹒7   +0﹒1  

  -----------------------

  資料來源:中國物流與採購聯合會(CELP)及國家統計局服務業調查中心

  資料整理:黎偉成
 
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