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2022年5月13日 星期五

觀徼集 - 胡雪姬 2022年5月13日

觀徼集 - 胡雪姬 2022年5月13日


認衰mode
認衰mode


對於美國聯儲局的「克制」加息,市場的興奮未能持續,反映潛藏憂慮揮之不去,除了懷疑聯儲局無力遏抑通脹,間接加快經濟衰退,更大恐懼是陷入滯脹;那,才真禍國殃民,在政治倫理上,更加難以承擔。

聯儲局官員中,好些已經覺今是而昨非,進入認衰mode,對於去年通脹急升的

遲緩反應,不單承認錯判形勢、甚至是掉以輕心。這種種態度上的轉變,大概反映出為甚麼他們突然急進,亦有可能為未來的政策路徑提供方向及教訓。

其實,去年春天通脹開始加速,但世局仍算穩定,當時聯儲局政策制定者的想法,與坊間市場觀察家相當一致,在新冠肺炎疫情邁向穩定的大背景下,總是認為物價漲幅不會持久,之後的種種政經變化,甚至戰爭,又有誰可以料到。可惜,歷史沒有如果。

話口未完,美國4月通脹(CPI)按年升8.3%,再勝預期,總統拜登開腔點名聯儲局,又話「無法接受」雲雲。鷹派官員照例又出口術,老調重彈。是的,歷史沒有如果。

觀徼集 - 胡雪姬 舊文
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