比亞迪推升新能源車品牌
比亞迪推升新能源車品牌
比亞迪昨收市升2.4%，報260.2元，成交額約20.5億元。(資料圖片)
上海逐步復商、復市，市場預期不同行業的產業鏈問題可望回復正常，汽車股反應最為正面，近日股價升勢料較互聯網平台股更具持續性。
汽車產業鏈問題在去年第四季已因為各國新
冠肺炎疫情反彈而響起警號，其後因為俄烏戰事、制裁行動，令企業對產業鏈回復正常的期望落空。上海由3月中開始封城，近日才陸續恢復生產及商業活動，汽車企業業績受影響料亦延續至第二季，問題是股價上是否已將第二季生產受阻的因素反映。
根據中國乘聯車公布，4月份新能源車零售量28.2萬輛，較去年同期增長78.4%，但較3月份下跌36.5%，反映上月仍面對封城及產業鏈受阻的因素。
上海疫後解封對本季餘下的一個半月汽車產銷應有改善，其中一個原因是疫情延遲消費的效應。在政策方面，政府早前已有政策鼓勵換車，如今又再推進汽車下鄉，理論上，這些政策均有利汽車銷售，但由於上述政策的具體措施及執行進度，至今仍未有公布，汽車銷售如何受惠於政策推動，仍有待觀察。
筆者一直以比亞迪(1211)為汽車股首選，該集團上月新能源車銷售10.6萬輛，較去年同期上升3.13倍，產量10.75 萬輛，按年漲2.96倍。按月則只上升1%，但相對於其他新能源車企業在4月份產銷全面下跌的情況，比亞迪明顯跑贏同業，這主要因為集團在芯片、電池方面有部分是自家供應，在生產線上較完整，受疫情封城的被動性影響較小。
不過，和其他汽車企業一樣，該集團亦面對成本上升壓力，令毛利率有所收窄。另外，比亞迪繼早前宣布停產燃油車之後，本周初公布旗下新能源車高端品牌騰勢首款車型MPV D9，進一步鞏固其新能源車的形象及定位。
騰勢是比亞迪與戴姆勒合資的新能源車企，2010年成立以來，先後多次注資，而去年底比亞迪增持戴姆勒所持合資公司四成股份，令比亞迪持股提升至九成，戴姆勒則持有其餘一成股權。
比亞迪由本周初推出超級混能及純電動車，預期售價33.5萬至46萬元人民幣，以高端市場為客戶目標，與比亞迪的客戶對象不同。
比亞迪在新能源車的發展方向及清晰的市場定位，為股價進一步推升作用，但連日急升後料有調整，建議250元以下再部署買入。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有相關股份
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