《談國論企－黎偉成》製造業６月份生產接單復擴張
《談國論企－黎偉成》製造業６月份生產接單復擴張
《談國論企》中國製造業採購經理指數ＰＭＩ於２０２２年６月份由上月的收縮轉擴張，乃
受惠新訂單和生產皆回復擴張佳境，和受惠於主要原材料購進價格擴張力度持續放緩和出廠價格
跌至收窄等利好因素
。行業的生產經營活動預期有有改善。國務院總理李克強在５月２５日指出
要高效統籌疫情防控和經濟社會發展，把穩增長放在更加突出位置以「努力確保二季度經濟實理
合理增長和失業率盡快下降，保障經濟運行在合理區間」。
＊出口訂單回升促生產漸邁擴張的良性態勢＊
來自中國國家統計局所發布的最新數據，製造業經理採購指數ＰＭＩ於２０２２年６月份達
５０﹒２（見表），環比回升０﹒６個百分點，連同５月份４９﹒６環比升２﹒２個百分點乃二
連升，更是自３月份跌破距臨界點和回落至收縮水平的３個月後的首次重回擴張，亦與２月份的
５０﹒２，同為２０２２年上半年最大的擴張月份。
製造業的ＰＭＩ重現擴張，很主要受惠於（一）接單有明顯的好轉：（Ｉ）新訂單分類指數
於２０２２年６月份達５０﹒４，重返臨界點５０以上之境，和較對上一個月大幅上升２﹒２個
百分點，連同５月份４９﹒７環比上升５﹒３個百分點，成為二連升，明顯扭轉４月份環比急挫
６﹒２個百分點至只有４２﹒６之劣況這是受到疫情受到控制而產生的良性影響；特別上海基本
達到社會層面清零的支，而滬市更安排在今（６月１日）日起基本讓社會回復常態，市政府更出
台相當多的政策措施，使工業生產和商品經營重拾擴張軌道。
再看製造業較為具體接單情況，特別是（ＩＩ）出口新訂單指數，於２０２２年６月份達
４９﹒５和環比上升３﹒３個百分點，連同５月份達４６﹒２大增４﹒６個百分點，二連升使此
一分類指數距臨界點僅０﹒５個百分點，反映出中國的製造業的出口新訂單在今年面對境外經濟
低迷的負面影響，有所改善。
此因（ｉ）美國以至歐亞頗不少國家繼續採取「躺平主義」，不理疫情仍然嚴重仍陸續重啟
經濟，在以製造業為主的工業生產，遠遠應付不了突增的市場需求，使當地的批發進口商得增加
對包括中國在內的商品輸入。
和（ｉｉ）美國推手弄出來的烏克蘭亂局凡幾個多月，仍不斷供應武器予烏而非爭取和談之
道，而俄羅斯採取的「特別軍事行動」亦無法緩和，使歐亞在內的世界各地的油氣等能源、糧食
等大宗商品的供應，變得緊張和價格冒升，若幹國家要增加向中國訂貨，解決燃眉之急。
正正因為出口新訂單情況有所回升，故製造業的（ＩＩＩ）進口新訂單分類指數於是月份環
比再升４﹒１個百分點，達致４９﹒２的僅低於臨界點０﹒８個百分點的水平，而５月份則升
２﹒２個百分點至４５﹒１，較４月份回落４個百分點至４２﹒９有改善，惟前６個月皆處臨界
點之下的收縮狀況，可見製造業對境內外業務的憂慮不輕。
但（ＩＶ）在手訂單於月份環比上升１﹒７個百分點至５１﹒３。
正正因為新訂單有明顯改善，故製造業的（二）生產，亦重新納入擴張的軌道：分類指數於
２０２２年６月份環比增長３﹒１個百分點，並達到５２﹒８的超越臨界點水平，而５月份
４９﹒７環比增長５﹒３個百分點，可見製造業在疫後的生產迅速提升，乃良好現象。
＊原材料購進及出廠價格回落提升競爭力＊
更重要的問題，為（三）生產成本和銷售價格持續回落，有利製造業在境內、外市場的競爭
能力，對生產、經營與回報等方面產生相對正面影響，其中（１）主要原材料購進價格，分類指
數於２０２２年６月份大跌３﹒８個百分點至５２；（２）製造業的出廠價格分類指數於是月份
環比回落３﹒２個百分點，處４６﹒３的收縮水平，強化商品銷售競爭力。
凡此，皆使（四）製造業的生產經營活動預期，於２０２２年６月份達５５﹒２和回升
１﹒３個百分點，較５月份達５３﹒９和回升的０﹒６個百分點有進一步改善，而４月份僅
５３﹒３回落２﹒３個百分點，足見製造業對前景感到樂觀的情緒日益強烈。
中共中央政治局會議所作出的「要堅持辦好自己的事」決策，要求「疫情要防住、經濟要穩
定、發展要安全」，作為應對和化解新冠肺炎疫情和烏克蘭危機所導致增加的風險挑戰的重要政
策和策略，乃十分明智之舉。《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠
ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
中國製造業採購經理指數（ＰＭＩ）
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指數 月環比（個分點）
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６月╱２０２２ ５０﹒２ ＋０﹒６
５月╱２０２２ ４９﹒６ ＋２﹒２
４月╱２０２２ ４７﹒４ －２﹒１
３月╱２０２２ ４９﹒５ －０﹒７
２月╱２０２２ ５０﹒２ ＋０﹒１
１月╱２０２２ ５０﹒１ －０﹒２
１２月╱２０２１ ５０﹒３ ＋０﹒２
１１月╱２０２１ ５０﹒１ ＋０﹒９
１０月╱２０２１ ４９﹒２ －０﹒４
９月╱２０２１ ４９﹒６ －０﹒５
８月╱２０２１ ５０﹒１ －０﹒３
７月╱２０２１ ５０﹒４ －０﹒３
６月╱２０２１ ５０﹒９ －０﹒１
１２月╱２０２０ ５１﹒９ －０﹒２
１２月╱２０１９ ５２﹒２ 持平
１２月╱２０１８ ４９﹒４ －０﹒６
１２月╱２０１７ ５１﹒６ －０﹒２
１２月╱２０１６ ５１﹒４ －０﹒２
１２月╱２０１５ ４９﹒７ ＋０﹒１
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資料來源：中國物流與採購聯合會（ＣＥＬＰ）及國家統計局服務業調查中心
資料整理：黎偉成
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