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2022年7月14日 星期四

談國論企 - 黎偉成 2022年7月14日

談國論企 - 黎偉成 2022年7月14日


《談國論企-黎偉成》服務業疫後明顯擴張建築業佳

《談國論企-黎偉成》服務業疫後明顯擴張建築業佳

  《談國論企》中國的服務業於2022年6月份由上月的收縮轉擴張,與製造業同樣受惠於

境內疫情受到控制,特別是上海等市於是月份重新復常的支持。建築業保持穩步擴張,估計是基

建項目建設轉活所致

,惟會受困於商品住宅滯銷,難有太突出表現。尤其服務業及建築業的銷售

價格和投入產品價格皆反覆回落於低水平,有利行業提升發展和回報。

 
*新訂單續增購入價格銷售價格反跌屬佳象*
 
  據中國國家統計局發布的最新資料,非製造業商務活動指數在2022年6月份環比大幅上

升6﹒9點,和重新回復到54﹒7的擴張狀態,止住3-5月份皆處臨界點50以下之況,充

分顯示上海、北京等地的疫情基本受控便使經濟迅速恢復佳態。特別惹人注目的是(甲)服務業

,有明顯提升:(一)商務活動指數於6月份達54﹒3,環比上升7﹒2個百分點,止住5月

47﹒4、4月份40、3月份46﹒7連續三個月皆陷收縮劣態,更高於1月份的50﹒3和

2月份的50﹒2,成為2022年上半年表現最佳的月份。疫情在中國多個主要城市基本受控

,促服務業再擴張,可在相當程度說明國家的動態清態防疫控疫政策對勁。

  服務業的商務活動之再現相對明顯擴張,很主要受到(二)新訂單分類指數於2022年6

月份環比大幅上升整整10個百分點,至53﹒7的強力支持。

  從國家統計局對服務業最新發展的闡述,為:「從行業情況看,零售、鐵路運輸、航空運輸

、郵政、貨幣金融服務、資本市場服務等等行業商務活動指數處於55或以上較高景氣區間」,

即與5月份同樣是處於「55或以上較高景氣區」,非4月份僅「處於擴張區間」和重現1-3

月份的情況,而是月表現較佳的行業數目亦有所增加,亦佳;當然希望能夠回復至2021年

12月份的「60或以上高位景氣區間」。
  要留意的是(I)有擴張的行業中,列首位者為零售業,消費者的購物情緒有明顯提升,乃

因有頗不少服務業的商務活動和製造業的生產等,皆有良好的復常的支持。

  緊接著的,為(II)鐵路運輸、航空運輸、郵政等行業,於5月份已能再度擴張,現為連

續兩個月有良佳的表現,物流以至人流再轉旺,反映出以上海為主的境內防疫控疫的政策和工作

取得理想成效,有十分正面和積極的啟示性。

  但(III)電信擴播及衛星傳輸服務、互聯網軟件及信息技術服務等業,即使仍為擴張的

行業,但已不再是「快速」擴張。但5G拉動的通信需求保持快速成長,工商各業和居民所需的

各種各樣智能服務需求更為強烈,相信在前景廣闊、良佳。估計此兩個行業會重新恢復快速擴張

的步伐。
  (IV)商務活動有收縮的行業,有:房地產、居民服務等行業,堪須注視和扶助也。

 
*綜合PMI產出顯總體生產經營呈恢復性擴張*

 
  其他利好因素,有(四)服務業的產銷價格中之(1)投入產品價格分類指數於是月份達

53﹒5,環比回升0﹒8個百分點,而(2)銷售價格分類指數升0﹒5個百分點至49﹒5

,顯然受到行業的重新活躍,促成本與銷售價上升,惟升幅相對合理,可以接受。

  由是(五)服務業商務活動預期指數,在2022年6月份環比大幅回升5﹒8個百分點,

並達到61的「60或以上高位景氣區間」。行業經營者的情緒有明顯好轉。

  至於(乙)建築業,亦穩步擴張:商務活動指數於2022年6月份達56﹒6,環比上升

4﹒4個百分點,止住5月份52﹒2回落0﹒5個百分點和4月份52﹒7跌5﹒4個百分點

之態,表現亦不錯;更佳者為(A)價格由5月份的全面回升轉跌,有助於進一步提升未來的發

展力度:投入產品價格分類指數回落3﹒7個百分點,達48﹒7的收縮水平;銷售價格分類指

數跌1﹒2個百分點處50﹒3。
  正正因為銷售價格回落,使建築業的(B)新訂單分類指數於6月份達50﹒8,環比回升

4﹒4個百分點,比5月份所回升的1﹒1個百分點明顯提高,和扭轉46﹒4的收縮水平。和

(C)從業人員分類指數是月份回升2﹒8個百分點,提高至48﹒5低位。

  (D)業務活動預期指數於6月份大升5﹒2個百分點至63﹒1,較5月份57﹒9環比

升0﹒9個百分點有明顯改善。
  凡此,使非製造業商務活動指數於2022年6月份達63﹒1,環比升5﹒2個百分點,

反映企業生產經營總體呈現恢復生擴張。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
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