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2022年7月15日 星期五

何車評股 - 何車 2022年7月15日

何車評股 - 何車 2022年7月15日


【何車股評】何車:財經公關公司揸債券損手
何車股評
日期:2022-07-15
更新時間:09:14:00
皓天財經集團(1260,市值2.5億元)是財經公關服務公司,客戶是上市公司及準備上市的公司,股市慘淡,皓天主業難免受到影響,但去年業績見紅,歷來最差,卻是揸債券損手所致。

皓天2012

年初上市,IPO價1.39元,2015年最高3.16元,按盤價0.221元,掛牌十年潛水近8成半,較歷史高價大瀉93%。掛牌後最大動作,是在2018年以5.94億元,購入大道中99號中環中心9樓全層自用,呎價3萬元;5.94億元=公司現時市值的2.3倍

1)2022財年(3月),皓天營收3.06億元,跌18%;下跌是因為財經公關業務減少。虧損1.29億元(每股虧損11.2仙),遠遜對上年度的盈利1.18億元(EPS 10.3仙);虧損是因為持債券減值1.83億元及出售債劵虧損0.43億元。若非參與債劵投資,去年應有盈利近1億元(EPS 8.4仙),PE 2.8倍。

不計債券盈虧預測PE 3.6倍

2)2023財年,假設債劵無甚盈虧,又或不計債券盈虧,皓天盈利預測7,000萬元(EPS 6.1仙),預測PE 3.6倍。在正常時期,皓天平均PE約8倍。

預測PB 0.16倍
3)皓天2023財年預測PB 0.16倍,較6年平均PB 0.92倍折讓83%。

4)今年3月底,皓天全無銀行借貸,持現金3.39億元、債券及金融資產共4億元。現金及現金等價物共7.39億元=公司市值的2.9倍。

5)皓天主席劉天倪持70.83%,富達China Special Situations佔5.38%,兩大股東以外街貨市值僅6,100萬元。

皓天現價殘甚,買少少擺一便,或有意想不到回報。要有心理準備,交投經常空空如也,買賣非常困難。

德昌料已見底
同場加映
摩打股德昌電機(179,市值88億元)前晚公佈,2023財年(3月年結)首季營收,按年微跌4%,股價昨日逆市升1.7%。

2022財年,德昌盈利倒退31%,業績見光後由3月中低位8.23元彈上10.64元。現價9.71元,往績PE 7.6倍。2023財年,彭博綜合預測PE 6.9倍,較6年平均9.7倍折讓近3成;預測PB 0.44倍,較6年平均1.05倍折讓近6成。今年3月之前,PB從未如此低過,即使在2008年金融海嘯時期,PB仍達0.47倍。

德昌現價9.71元,已與1998年初相同,料已於今年3月見底。花旗(前日)睇13元,瑞信(6月尾)睇9元。

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