財金解碼本報記者 - 港檢疫鬆綁沖喜 旅遊消費股重拾活力｜財金解碼
2022/08/15 04:12:35 網誌分類: 經濟
15 Aug 自上周五起海外及台灣經機場抵港旅客的酒店檢疫期由7日縮短至3日，而隨後4天則接受家居醫學監測。由於新入境檢疫期縮減至「3+4
」，較原先估計的「5+2」及「4+3」更為寬鬆，獲市場視為正面利好，料到港旅遊需求可進一步受提振，刺激旅遊相關股於上周初炒起。至於受惠新措施的收租房託及零售股，雖仍受制於中港通關限制，但內地近期防控上釋出寬鬆訊號，包括放寬航班熔斷機制及內地三大航企宣布恢復中英直航，推升中港於下半年通關的憧憬，故策略上可考慮趁現市況調整分注吸納零售收租股，以博中長線政策紅利。記者 蘇子進、尹琛
本港放寬入境檢疫期的新安排一直「只聞樓梯響」，至上周終於公佈並落實。由於政策的鬆綁力度大於預期，市場看好訪港人數將會增加，加上今年底本港將舉辦國際七人欖球賽及金管局的國際投資峰會，市場將「3+4」新措拖解讀為對最終取消強制隔離鋪路，推動旅遊股借勢炒起，除了東瀛遊（6882）於上周一炒高逾一成，以及縱橫遊（8069）同日曾急升22.2%外，較受資金關注的國泰（293）在利好支持下續展活力並高位徘徊，於上周三集團公佈業績持續好轉、中期虧損按年收窄34%後．更進一步帶動股價重踏8.98元的一年高。
從數據上看，本港民航客運需求於上周檢疫鬆綁消息公佈後實見明顯上升。攜程（9961）公佈指，旗下旅遊平台Trip.com截至8月8日前往香港的航班定單較前一日錄得249%增長，瀏覽入境航班的用戶數量幾乎翻倍。此外，旅遊平台Expedia香港數據顯示，自檢疫新安排於上周一公佈以來，平台出境航班搜尋量在隨後24小時內急升近3倍，較前一天增加約290%，反映港人的旅行意欲強烈。
有助商務活動及旅遊
椽盛資本投資總監曾永堅表示，本港入境檢疫措施調整為「3+4」，預期有助於商務活動及本港旅遊業，認為航空及零售板塊會最受惠；並相信未來政策會按部就班放寬，朝著與國際正常通關的方向邁進。他指出，國泰預期作為新措施最受惠的個股之一，在營商環境持續改善下，集團最壞情況已過，股價亦自今年3月起約6.3元出現持久升幅，正反映其正面因素浮現。
不過，曾永堅籲投資者於國泰股價升至現水平可先觀望，因本港入境檢疫措施仍未全面放寬，通關的潛在利好仍有待落實。此外，國際油價因俄烏局勢高踞不下，而預期步入冬季後油價更加強勢，對國泰構成利淡，故料其股價短期仍受制於9元附近，可候回至50天線（8.23元）及100天線（8.01元）之間再行收集。
國泰君安國際投資策略師連敬涵則指，本地入境檢疫期縮減至「3+4」，預期國際來港旅客及公務人士數字有望提升，料國泰會最受惠，有關利好消息公佈後，從往來英國及香港的機票價格大幅提升就可看見。不過，他指現時入境內地的隔離管控時間仍為「7+3」（即7天集中隔離醫學觀察+3天居家健康監測），相信對國泰業務的影響仍會持續。
此外，連敬涵認為國泰目前運力為其業務上的最大風險，因集團之前曾辭退旗下員工，其中部分在行業前景不明朗下，已返回本身國家甚或轉行，因而要重新進行招聘以應付需求。當中機師的招聘過程會較繁複，故即使下半年本港客運需求預期上升，但國泰的運力能否相應提升仍不明朗。他並指，國泰的股價現時已處高位，可待回至8.2元至8元附近吸納。國泰上周五收報8.46元，回吐3.65%。
房託股具剛性需求
至於預期同樣得益於檢疫鬆綁的收租及零售股，於消息公佈後未見受明顯帶動，相信因板塊仍受困於中港通關無期。於收租類股中，曾永堅較看好大眾化的房託股，因業務具有一定的剛性需求支持，並料於檢疫鬆綁後可較受惠；而除得益於新檢疫措施下商務人士及旅客數量回升，近日政府發放第二期消費券料亦可刺激本地消費，板塊中可留意領展（823）及置富產業（778）。
另對於中高檔商場業務的收租股以及零售股，曾永堅和連敬涵的看法仍淡。曾指兩者的業務有賴內地消費力及通關因素，而本地消費市道目前續處寒冬，加上內房危機未解，故對租金前景有保留。連則認為相關股份的主要市場為入境人士，而內地面對經濟問題及入境隔離管控仍為「7+3」，相信續不利於商場消費。
不過，內地近期於防控上釋出連串寬鬆訊號，包括調整航班熔斷機制，熔斷門檻從每班5宗個案，放寬到4%，若以波音787客機為例，即放寬到約10宗病例，而波音777客機則為約15宗，加上熔斷周期縮短，獲分析指放寬的力度較大。另一方面，中英客運直航中斷逾一年半後，亦於上周恢復，反映內地防控措施或有望逐步放寬，在中港通關憧憬下，潛在利好收租及零售股。
收租股龍頭九置（1997）上半年業績雖盈轉虧，但市場對成績表收貨，推動其於績後見大陽燭向上，有分析更預期租金已見底，而憧憬香港與內地明年通關，九置租金水平或會進一步上升。至於其餘持有多個本港主要大型商場的地產股中，新地（016）市盈率僅約10倍，息率約5厘，於目前恒指於20000關前反覆的弱市下防守力強。另外美國最新經濟數據反映通脹或具見頂跡象，市場推測聯儲局或於明年掉頭減息，同時有助本地地產股陰霾消退。
零售股中，則會以珠寶業龍頭周大福（1929）較可關注。在疫情打擊下，集團截至今年3月31日止年度，純利仍按年增長11.4%，而股價自6月以來亦持續走高，反映資金信心。踏入本月份，即使市況持續偏弱，該股續於近期高位平台整固，亦展現韌性。若中港通關能於年底前成事，本地零售氣氛有望絕地反彈，周大福將成主要受惠股，可多加留意逢回即吸。
中資電訊股績佳 防守力強料受捧
中國聯通（762）績後裂口高開，推動中資電訊股普漲，中移動（941）中期多賺19%，股價亦連日走強；現市況下板塊具相當防守力，料可續吸引資金。
聯通中移動齊多賺近2成
中國聯通在上周一（8月8日）收市後公佈今年中期業績，營業額按年升7.4%至1762.61億人民幣；純利亦按年升19.5%至109.57億元人民幣。業績公佈後，該公司股價曾於9日上漲4%，瑞信發表報告指，維持聯通目標價5.6元及「跑贏大市」評級。該行指，聯通次季收入、EBITDA大致符合預期，淨利潤略勝於該行預期。但認為公司沒有改變全年財務及擴建網絡指引，該行維持對聯通今年至2024年的每股盈利預測，相信其業務增長動力大致維持。不過摩根大通則表示，維持對聯通「中性」評級及4.1元目標價，指其移動及固網營運受封城防疫影響，次季服務收入增長放緩。
受聯通股價上漲帶動，中資電訊股於上周普漲，分析指，現市況下板塊具有相當防守力。中金在報告中指，中移動2022年上半年度收入按年升12%符合市場預期，淨利潤按年升18.9%超預期。該行看好公司借助用戶基礎和雲網能力的資源稟賦，持續擴展各行業雲用戶規模等，並預期移動雲2022年收入翻一番。中金重申對中移動「跑贏行業」評級及目標價75港元。
財金解碼 本報記者
■新入境檢疫期縮減至「3+4」，市場看好訪港人數增加，料航空及零售股最受惠。
■中國聯通績後裂口高開，推動中資電訊股普漲，板塊具相當防守力，料可續吸引資金。 
■近日政府發放第二期消費券料可刺激本地消費，收租股中專家看好領展及置富產業。
財金解碼 - 記者 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://blog.stheadline.com