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2022年8月19日 星期五

陸言堂 - 陳永陸 2022年8月19日



陸言堂 - 陳永陸 2022年8月19日


《陸言堂-陳永陸》中央出手助內房發債,對內地經濟帶來正面影響

《陸言堂-陳永陸》中央出手助內房發債,對內地經濟帶來正面影響

  《陸言堂》本周較為令市場注意的是一連串的業績公布,其中騰訊(00700)公布上半

年業績,結果半年純利為420﹒3億元(人民幣.下同),按年跌53%,非國際財務報告準

則純利536﹒8億元,按年跌20%,不過期內收入按年只跌1%至2695億元,毛利則跌

8%至1149﹒4億元。
 
  不過,業績中仍然有一些令人感到欣慰的數字,其中第二季騰訊的增值服務業務收入按年只

微跌0﹒4%,至於國際市場遊戲收入則只跌1%,如果以固定匯率計算,則幾乎沒有升跌,至

於本土市場遊戲收入亦只跌1%,這都反映出騰訊第二季的情況,並沒有預期般差,因此近日騰

訊的股價亦較為硬淨。
 
  另外,市場本周亦在留意人民銀行進行4000億元中期借貸便利(MLF)和20億元逆

回購操作,MLF中標利率2﹒75%,逆回購操作中標利率為2%,前者較7月中的中標利率

下降0﹒1個百分點,後者亦較上周五(12日)下降0﹒1個百分點,變相「減息」0﹒1厘

,所以如無意外周六(20日)公布的貸款市場報價利率(LPR)亦會作出調整,相信減幅應

該都會達0﹒1厘可以帶來的效應,不過如果以市場的走勢分析,減息對中港股市刺激十分有限

,兩地股市都沒有因而上升。
 

  事實上,一連串的經濟數據表現並不理想,反映經濟存在不少問題,其中國家統計局公布的

社會消費品零售總額只有3﹒58萬億元,按年下跌2﹒7%,按月亦都下跌0﹒4個百分點,

遠低於市場預期,而7月社會融資規模增量只有7561億元,按年減少3191億元外,按月

亦都下跌85%,亦是遠差於市場預期,而新增貸款亦只有6790億元,按年減少1﹒1萬億

元,按月亦跌76%,由此可見內地就算逐步從疫情中走出來,但經濟復甦動力卻只是在6月份

出現較理想的表現,之後的動力明顯不足。
 
  現在內地仍然受疫情的因素影響,封區等情況仍然出現,加上內房的問題持續,以及科網股

持續有裁員的消息,這都令內地經濟只是出現短暫反彈後,便沒有上升動力,所以就算人行減息

,但貸款需求根本不足,投資及消費需求沒有起色,那麼人行就算如何加大「放水」力度,對經

濟的刺激度亦不會太大。
 
  故此,現在最要解決的其實是不要令內房等問題,再度惡化,因為如果內房問題持續,將會

影響經濟的運行及發展。幸好的是近日已傳出中央正推百分百擔保方案協助內房發債,相信會為

內房的問題帶來曙光,亦可望對內地經濟帶來正面的影響。

《獨立股評人 陳永陸》
 
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