陸羽仁 BLOG - 陸羽仁 2022年8月19日
市場等加息線索
2022/08/19 06:34:22 網誌分類: 經濟
19 Aug
市場等待下星期舉行的傑克遜霍爾央行年會，週四美股反覆靠穩。
杜指收市微升18點，收33999點，升幅0.1%；標普500指數升0.2%，收報4283點；納指亦升0.2%，收報12965點。
支撐大市的繼續能源股，主要受惠於油價回升顧問公司BCA 的研究指出，西方國家對俄羅斯石油的制裁，令到俄羅斯至今年年底每日減少160萬桶石油生產，明年減產量會減至每日200萬桶，而俄羅斯的預計其石油的產量和出口量，要到2025年底才會回升。消息刺激美國期油昨日續彈，再升3.4%至91.1美元/桶，要留意的是美元兌全球6隻主要貨幣匯價升值0.9%，仍壓不住油價的升勢，可見油價升勢有幾淩厲。
標普500指數能源板塊昨日升2.5%，遠遠跑贏其餘10個板塊，排第二的科技板塊升0.5%。杜指30隻成份股當中，思科表現最好，升5.8%，油股雪佛龍升1.8%，表現排第二，而最差的是零售超市連鎖Walgreens，跌5.3%。
美國勞工部昨日公佈最近一週的美國首次申請失業救濟金人數為25萬人，低過預測的26.5萬人，而美國8月費城聯儲製造業指數為6.2，遠高過預期的負5。不過，美國7月二手房銷售總數再度不及預期，連續第六個月下降，且創下兩年多新低。美國樓市仍在衰退當中。
市場現時最關注的仍是聯儲局貨幣政策的未來走向，富國銀行投資部門的高級全球市場策略師Scott Wren認為，聯儲局貨幣政策不會轉向，仍然預計聯儲局在9月份可能會加息0.75厘，在年底之前，還會見到更多加息。他認為現在美股有點虛高。據美國利率期貨市場最新的交易數據，市場認為9月加息0.5厘的機會為60.5%，加息0.75厘的機會升39.5%，後者越來越細。
德意志銀行分析師昨日表示：「受到廣為流傳的『通脹見頂』觀點推動，風險資產已經強勁上漲。但要留意的是，即使聯儲局的貨幣政策看來有所鬆動，但要值得的是，從9月1日開始，聯儲局準備將目前475億美元的量化緊縮規模擴大一倍至950億美元。」而花旗集團亞太區交易策略主管Mohammed Apabhai警告，本輪的熊市反彈的環境即將改變，未來不像會過去那樣強勁。
相對而言，去年在機構投資者調研中表現排在首位的摩根大通策略師Marko Kolanovic對後市看法比較樂觀，他堅持今年「逢低買入」的建議，他在最近給客戶的一份報告中表示，今年等待標普500指數跌破3500點後入市抄底的願望落空了，6月中旬最低只跌至3666點低位，之後反彈，至今已上漲了16.8%。雖然聯儲局在9月會上更鷹派的決定可能擾亂市場，但基於認為全球不會衰退、通脹會緩和，而企業回購，可能會為股市提供緩衝。他堅持年底目標4800點，比週三收盤高12%。另外，他又指出，鑒於加息效果在整個系統中的滯後性，而且距離美國非常重要的選舉只有一個月時間，局聯儲更加鷹派的政策是錯誤的，會危及市場的穩定。
至於找尋聯儲局的未來的貨幣政策動向的更可靠線索，還要留意將於8月27日至28日（下週六-週日）在懷俄明州傑克遜霍爾召開的全球央行年會了。這意味著在未來幾日，美股仍會是拉鋸狀態。
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