股林淘金 - 林家亨 2022年8月9日

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《股林淘金－林家亨》銀河娛樂（０００２７）是賭股首選

《股林淘金－林家亨》銀河娛樂（０００２７）是賭股首選

　　《股林淘金》澳門博彩股之中銀娛（０００２７）永遠是首選，這是我過去十幾年以來在《

經濟通》及其他財經平台的評論，一直至今未有改變。澳博（００８８０）從來未入選我的選股

名單之中。
過去我曾經在《經濟通》作出分析，賭股之中的資金成本是我首要考慮：

　　１）自從２００９年在全球金融海嘯最危險的時候，銀河娛樂大舉回購自己曾發行的債券後

，不但大賺了一筆特殊盈利，此後所有銀行都主動向銀河娛樂作出最低廉的借貸成本。

　　２）銀河娛樂前身是做建築材料的，大股東也是經營酒店幾十年的，所以你看見銀河娛樂自

己興建的賭場，成本只是金沙中國（０１９２８）的１３％，但盈利的收益卻與金沙中國沒有很

大的差距，所以銀河娛樂的經營成本是最低廉的，在賭業上的毛利率便變得最高的。

　　３）早在２０１５、２０１６年時候，銀河娛樂公司管理層已經表示，集團將會發展為一個

綜合娛樂、休閒、博彩的度假集團，不會單單依賴賭場的收益。所以集團在賭枱的收入，在一眾

賭股之中的佔比是較少的。
　　４）銀河娛樂在所有賭股之中的負債比率是最低的，所以也是最穩健。

　　若以１０年前的股價比較，截至２０２２年８月８日早上，１０年前的銀娛（０００２７）

股價到現在尚有升幅１３０％，但金沙中國跌３０％、美高梅跌６６％、永利澳門跌７３％、澳

博控股跌８１％。
　　若只計２０２２年今年的表現：銀河娛樂尚有１５％升幅，金沙中國跌２﹒２％、美高梅跌

１１％、永利跌２２％、澳博跌４５％。
　　所以若要選擇博彩股，銀河娛樂是筆者唯一的選擇。

《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理　林家亨》

　
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