黃惠德 - 世銀擔憂衰退歷史重演｜缸邊財話
Previous Next 世界銀行上周發表一篇研究報告表示，對當前全球經濟所處的困境感到擔憂，經濟極有可能重現上世紀80年代的境況。當時全球經濟普遍衰退，與如今同樣的貨幣緊縮政策，雖然導致通貨膨脹率下降，但也拉低了全球經濟的增
長。世銀行長馬爾帕斯更指出：「世界經濟的增長正大幅放緩，而由於很多國家進入經濟衰退，還可能會有額外的放緩，我最大的擔心是這種趨勢會持續下去，給新興市場的國民及發達經濟體帶來長期的、災難性的影響。」
馬爾帕斯的擔憂緣於全球各國央行都在採取加息政策以抵禦通脹，世界銀行在報告中稱，全球經濟「正處於最近50年來、全球範圍內最同步的貨幣及預算緊縮時期」，貨幣當局採取的措施或對控制通脹是必要的，但結果可能是全球經濟增速出現額外的放緩，加息和限制物價上漲政策可能不足以實現目標，即讓全球通脹水平回到新冠疫情之前，大部份投資者更認為，為遏止通脹繼續飆升，到2023年各國央行的加息，可能會將全球基準利率提升到近4%，這比2021年增加超過兩個百分點。
明年全球經濟增長料少0.5%
世界銀行的報告指出，除非供應鏈的混亂和就業市場的壓力不再惡化，各國央行維持當前貨幣政策的話，可能會讓明年全球通脹率（除能源外）達到5%左右，這比疫情之前5年的平均水平幾乎翻一番，要想讓通脹回到各國貨幣當局期待的目標，可能還要加息2個百分點。有可能出現的結果就是，明年全球經濟估計少增長0.5%，從技術角度講，這就是全球經濟衰退。
世界銀行為佐證研究結果，分析了上世紀70年代之後歷次全球經濟衰退，在其看來當前的情況，類似於上世紀80年代初，當前的貨幣和預算政策同步收緊，很像1982年全球經濟衰退前的場景，在第一次石油危機引發1975年的全球經濟衰退後，儘管通脹率已經較高，但各國政策仍然普遍傾向於需求端。這種政策導致通脹持續走高，在上世紀70年代後半期和80年代初出現滯脹現象。隨後，在70年代底和80年代初，各國回應以強硬的貨幣政策，通脹也確實降下來，但是導致很多國家的經濟活動大幅減少和失業率上升，包括新興國家和發展中國家，1982年發達國家人均國內生產總值同比降低了2%，新興國家和發展中國家降幅為1.2%，之後有40多個國家發生債務危機，很多發展中國家10年裏經濟都沒怎麼增長。世界銀行認為，這一幕有可能重現。
黃惠德
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