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2022年10月21日 星期五

美股週記 - 莫家強 2022年10月21日

美股週記 - 莫家強 2022年10月21日


美股週記│美股或處崩潰邊緣(莫家強)
美股週記│美股或處崩潰邊緣(莫家強)


看美國股市,根本上很多中價股,股價早已崩潰。

從來,市場都不是怕通脹,而是怕聯儲局加息。通脹太高,無疑會對經濟造成傷害,但今次的情況,是通脹還是加息的禍更深?很明顯是後者。聯儲局這樣無止境地急速加息,才是今

次導致跌市的主因。

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還有一個很大的問題,就是無論Biden又好,Powell又好,都好像只會關注一些滯後數字,而不會向前望,看看前景。

何謂滯後?就是即使你拿著最新的數字,所反映的,都已經是幾個月前的情況。通脹跟就業數字,都屬於滯後。

問題就來了。他們今日看到的數字,好像仍不太差,所以他們仍然認為,美國仍有條件加息。但實際呢?

倘盈利減 勢捱沽
看美國股市,根本上很多中價股,股價早已崩潰。從高位計,股價下跌逾5成的股票,多不勝數。甚至下跌逾9成的股票,都不乏例子。只不過,暫時而言,構成美股指數的科技巨企,股價跌幅都未算太深。

然而,之後呢?
歐洲經濟衰退,加上歐元貶值,肯定會令這些巨企的國外收入大減。就算這次的業績未受拖累,下兩季的業績,都必定反映。到時,盈利一減,股價就會面臨重大的下行壓力。美股最壞的情況,恐怕未到。

再看VIX恐慌指數。
過去多年,你會看到,在大部份情況,VIX一升至36左右水平後,就會回落。意思是,一到這些位置,大市就能企穩。唯一例外,是2020年那次的跌市。如果大家還記得,有一日,道指曾大跌接近3,000點,跌勢完全失控。

今次的跌勢,還未出現過這個情況,但如果美股仍向現在的方向發展,出現這種情況,恐怕只是時間問題。

莫家強
本欄逢周五刊出
美股週記 - 莫家強 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hk.finance.yahoo.com