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2022年11月17日 星期四

專家點評 - 鄧建初 2022年11月17日

專家點評 - 鄧建初 2022年11月17日


鄧建初:傳統智慧已失效 適時走位才能勝 鄧建初



隨著多年來新股不斷上市,股票數目多如繁星,令人眼花撩亂。高峰期港股市值曾經超過40萬億元,雖然近年大市下跌甚多,但是仍有逾20萬億之多。以小島人口僅逾700萬的彈丸之地,能夠由零開始,演變成現時舉世聞名的國際金融中心地位,享有「東方之

珠」美譽,獲得如此矚目成果,應歸功於三代人的努力打拚,不斷學習,與時並進。

初哥初出茅廬踏進社會,第一份工作是暑期工。經老朋友介紹,在利華布廠做了三個月。因工作勤奮,獲得廠長賞識,遊說初哥轉長工兼升職加薪。但初哥覺得行業前途有限,遂婉拒他的好意。隨後很快便進入了恒基地產,經過十多年刻板沉悶的工作,發覺並不適合,於是萌生離巢之意。幸好那段時間,初哥因利乘便,努力學習多份報章的財經知識,穩固的圖表分析技術從此建立,對炒股技巧有一定幫助。

96年考取牌照,開展了股票經紀生涯。那些年的成交金額雖然只得10餘億元,但因有標準0.25%或以上的最低傭金制,股票經紀收入算是恰可,也不斷有年輕生力軍加入。而香港金融市場,由單一股票逐步發展至包羅萬有,衍生產品持續推陳出新,加上內地資金湧港,成交量大幅增加。可惜自從2003年4月取消最低傭金制後,證券公司惟有割傭求存,經過一段時間的自相殘殺及銀行搶奪,能夠苟延殘喘的,也不知道可以捱得多久。初哥眼見勢色不對,及早轉型,然而也為經紀同行感到難過。

經營生態惡劣,不少經紀收入大不如前,甚至低過外傭薪金,由於是自僱人士身份,基本福利欠奉,連強積金也只得自己供,實在苦不堪言。部分證券行對於不夠收入的經紀,更收取座位費、設備費、電腦費等等巧立名目的費用,甚或下令離開公司。對於很多人來說,現時這個行業毫不吸引,而且沒有尊嚴。

諷刺的是,當日以接上國際路軌為名取消最低傭金制,現時又竟與國際路軌背道而馳,狂加30%股票印花稅。若以同樣道理來看的話,是否應取消股票印花稅,又或者加回標準股票傭金制30%才是合理?

初哥很久之前已經指出,港股數目日益增加,市值龐大,但資金池未能同步成長,以致輪流炒之現象頻生。加上近乎零傭金及價位大幅拆細,造成短炒獲利空間較大。當然,相對上亦容易輸錢。傳統牛熊市之分已甚模糊,變成大上大落格局,如未能適應短炒潮流,以及低位才長揸的炒股智慧,則幾可肯定遲早會被市場洪流所淘汰。仍迷信於基本分析如低市盈率、低市帳率等,以此作為基礎想趁低吸納作長線的投資者,在這「難為牛熊定分界」的浴缸理論炒作環境,輸錢機率自然高唱入雲。

資深股評家 鄧建初
(作者為資深股評家,縱橫香港金融圈近三十年,看透股壇光怪陸離,經歷多次「缸湖」浩劫,人稱「初哥」。)

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