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2022年11月29日 星期二

平民投資教室 - 錢俊 2022年11月29日

平民投資教室 - 錢俊 2022年11月29日


【平民投資教室】錢俊:買新加坡對沖港股有無得諗?

平民投資教室
日期:2022-11-29
更新時間:10:30:33
今年好多人認為新加坡搶曬香港嘅生意成為嬴家。有人因此問錢俊有無得介紹嚇新加坡嘅ETF。新加坡交易所今年中公佈咗2022上半年交易額最高嘅10隻ETF,大概可以了解

到當地有咩好買。有趣嘅係,當中只有四隻係股票ETF、另外債券及非股債資產各佔三隻。

股票方面,兩隻係追蹤「新加坡恆指」海峽時報指數嘅ETF,一隻係標普500嘅ETF。仲有一隻,竟然係恆生科指ETF。債券部份,有一隻係買新加坡企業債,另外兩隻分別係亞洲美元高息債及中國國債。要知道其實亞洲美元高息債入面,包括好多中國企業債,包括內房債。呢個結果側面反映其實當地投資者對中國公司其實興趣都幾濃厚,看似有啲隔籬飯更香嘅感覺。

另外三隻,包括兩隻房地產信託ETF。喺香港,房託最出名就只有領展,但新加坡股市就反而靠呢樣嘢食糊,係亞洲日本以外最大嘅房託市場。最後一隻,係SPDR金ETF,喺香港都有得買。

事實上新加坡ETF選擇唔多,跟據新交所網頁,現時新加坡只有57隻ETF喺當地上市。相比香港,港交所網頁就話有超過150隻,如果計埋唔同貨幣櫃台則有超過250隻。而且相對買港股同美股,俾香港投資者買新加坡股票或ETF嘅渠道的確少更多,倒不如係美市ETF中尋寶。

EWS:新加坡股市的困局
咁香港投資者想買新加坡股票嚟對沖又有無得諗?如果唔喺新加坡市場買,就只有美市呢隻iShares MSCI Singapore ETF(US:EWS)。成份股包括星展、華僑同大華三大以獅城為總部嘅銀行,另外仲有「新加坡騰訊」冬海集團(Sea)及新航等等。

話雖新加坡搶曬區內啲生意,但其實今年基金表現都唔見得好,年初至今跌18%,與美股標普相若。但個個都知美股過去10年都係長勝將軍,但EWS過咗10年總回報仍然蝕緊5%,似乎同恆指都係難兄難弟。

若果要搵原因,似乎都係同基金組成部份有關,又或者話反映新加坡上市公司選擇太少。上述三大銀行已經佔成份超過40%,第二大板塊係房地產,當中唔少係房託。呢類企業係較為成熟嘅公司,往往被講成為價值股或派息股,過去多年以科技股為核心嘅增長股當道,難有發圍空間。咁買嚟收息又得唔得?EWS息率為2.6%,相對標指VOO嘅1.2%及盈富基金3.7%而言,高不成低不就,倒不如直接買房託ETF更為實際。站於長線投資而言,新加坡股票投資價值唔及美股高,值搏率又低過中港股票,感覺頗為雞肋。

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以上觀點僅為個人分析,並不構成任何投資建議。

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