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2022年11月4日 星期五

談國論企 - 黎偉成 2022年11月4日

談國論企 - 黎偉成 2022年11月4日


《談國論企-黎偉成》製造業少賺續增投擴產
《談國論企-黎偉成》製造業少賺續增投擴產
  《談國論企》中國的全國固定資產投資(不含農戶),於2022年1-9月份的名義增長

幅度,持續溫和提升,未為全國規模以上工業企業整體利潤總額期內同比輕微下跌的影響,特別

是製造業的固投更有10%的雙位

數增長,表現遠較預期理想。國家大力推動投資帶消費增就業

等作為擴大有效需求的政策和措施,可在一定程度抵銷出口訂單縮減之壓,是為製造業企業基本

俏看業務業績前景之因。
 
*專用通用設備電器機械等設備製造業固投快增*

 
  來自中國海關總署所發布的最新資料,全國固定資產投資(不含農戶)(簡稱「固投」.下

同),於2022年1-9月份累計達42﹒1412萬億元的名義同比增加5﹒9%,連同1

-8月份的5﹒8%、1-7月份的5﹒7%,有逐期多增0﹒1個百分點和止住年內下行趨勢

,有相當不錯的啟示,因美國、歐洲等地的經濟近期漸步衰退和需求不振劣境,使中國的製造業

於2022年下半年的經營和回報受到相當重大的壓力:全國規模以上工業企業於2022年1

-9月份累計達6﹒244萬億元,同比減少2﹒3%,連同1-8月共賺5﹒52萬億元減

2﹒1%和1-7月份4﹒89萬億元減少1﹒1%,顯示工業大企於三季度賺利增幅持續放緩

,更是逐月放緩的幅度有所擴大,故製造業企業的固投由低位回升,是十分難能可貴的現象。

  製造業的固投有頗不少惹人注目的發展:(一)高增值和高技術的製造行業,固投相當積極

,特別是國家力促的裝備製造業如(1)通用設備製造業,於2022年1-9月份固投同比增

長16﹒7%,與1-8月份的16﹒9%升幅大致相若,屬相對高增長,但期內的實現利潤總

額同比卻減少7﹒2%,可在相當程度顯然行業的企業俏看未來的發展前景,其中原因國家積極

主動支持高技術、設備裝備的行業。
  同樣的情況亦見之於(2)專用設備製造業,於2022年1-9的固投持平於1-8月份

同比增長15%,期內實現利潤總額同比則下跌1﹒3%,都是在少賺情況下增加固投。

  更重要的是(3)電氣機械及器材製造業固投大增39﹒5%,而此一行業的實現利潤總額

期內同比增加25﹒3%,當然有強烈的刺激作用。

  三大設備製造業積極作出固投,乃因資本密集或高技術的產品外銷,於2022年前9個月

仍保持穩定較快的增長態勢,如機電產品的出口,於1-9月份累計達10﹒04萬億元同比增

長10。%,於整體進出口額度佔比56﹒8%。

  餘者為(4)計算機、通信及其他電子設備製造業,於2022年1-9月增加固投

19﹒9%、(5)汽車製造業增12﹒7%、(6)鐵路船舶航空航天和其他相關製造業由跌

轉升6。%等,都屬俏看前景的良性情況。
 
*農副食品加工食品製造業紡織品固投亦積極*

 
  同樣重要的,有(二)與居民生活有密切關係的民生行業,固投亦相對積極,如(i)農副

食品加工業的固投,於2022年1-9月份累計之數同比增加16﹒4%,是在期內實現利潤

減少7﹒5%情況底下的增投。(ii)食品製造業增投14﹒4個百分點。(iii)紡織品

製造業增投6﹒3%,而期內少賺15﹒3%。(iv)醫藥製造業增投6﹒9%。

  (三)原料及金屬加工製造業的固投,亦同樣積極,如化學原材料及化學製品製造業增投

19﹒7%、金屬製品業增12﹒6%、有色金屬冶煉及壓延加工業增13﹒9%等,在現下的

內外經濟環境中肯定是十分理想的投資表現。
  由是可見,國務院近期積極主動連續多番出台的提振經濟社會政策和相關措施,到點的同時

,更使包括製造業在內的各行各業對業務業績前景較快出現信心。

《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
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