明年中再博
2022/11/15 07:16:33 網誌分類: 經濟
15 Nov
美國10月通脹狀況雖然比市場預期較好，但聯儲局主要官員對未來的貨幣政策卻如市場期望的那麼溫和，美股亦有點反彈乏力。
週一杜指跌211點，收33536點，跌幅0.6%；標普500指數跌0.9
%，收報3957點；納指跌1.1%，收報11196點。
沃爾瑪（Walmart)和家得寶（Home Depot）等大型零售商連鎖即將公佈季度業績，市場不太看好，零售股價下跌，沃爾瑪跌2.9%，家得寶跌2.6%，成為杜指表現最差的兩隻成份股，拖低杜指的主力。標普500指數非必需消費品和必需消費品分別跌1.7%和0.9%。
美國上週公佈的10月消費者物價指數低過市場預期，被投資者解讀為美國通脹已經見頂，聯儲局也將會放慢加息收水的步伐，美股大彈。但直至目前為止，聯儲局未有釋出明顯的緊縮路徑即將轉向的訊號，繼續放鷹的反而更多。聯儲局理事沃勒（Christopher Waller）上星期日已經算是比較溫，他說：「在這樣的節點，或許聯儲局可以開始考慮放緩步伐。但並不是在軟化立場，只是不再刻意關注加息步伐，會開始注意加息終點在何處。通脹不降下來，就沒有到達終點。」沃勒強調：「7.7%的CPI漲幅仍是巨大的，利率將繼續上升，並將在一段時間內保持高位，直到聯儲局看到通脹率降至接近我們目標的水平。我們還有很長的路要走。這不會在接下來的一兩次會議中結束。」要知道，聯儲局的通脹率目標是2%，離7.7%依然相差很遠，所以不能預計聯儲局會很快停止加息和收水。
摩根士丹利首席股票策略師威爾遜（Mike Wilson）昨日在一份報告中認為上周良好的CPI通脹資料推動的股市反彈將持續數周。但美股到2023年底的水平，預計會和目前相差無幾，預計屆時標普500指數為3900點，而期間會非常之波動。他認為，隨著美企盈利預期下降，美股在2023年上半年下跌。他認為市場對2023年美股的收益預期仍然過高，他的預測是美企利潤在2023年會下降11%，要去到2024年，因為積極的經營杠杆回報出現強勁反彈。之所以有經營杠杆回報，主要來自大幅裁員等方式削減成本所致。亞馬遜剛剛公佈，將會裁員1萬個員工。他估美股在2023年下半年開始回升，全年只是原地踏步。威爾遜預測，標普500指數在2023年第一季度會跌至3000-3300點，較當前水平低24%-17%。言下之意，在明年上半年之前，美股出現的升市，都只是熊市的反彈，彈完會再探底，到明年中以後，美股才會有較持久的反彈。他建議投資者從行業和風格的角度持有防禦性板塊的頭寸，一直到盈利預測能夠反映蕭條的經濟。
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