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2022年11月25日 星期五

金融High Tea - 陸羽仁 2022年11月25日

金融High Tea - 陸羽仁 2022年11月25日


陸羽仁 - 定存見5厘 港股續打底|金融High Tea
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美國聯儲局公佈的會議紀要,顯示聯儲局傾向減緩加息步伐,以等候政策發揮效應,美股溫和造好。加息步伐減慢不代表停加或甚至減息,本地利率現時仍然冉冉向上,有對沖基金這個時候就出口

術,唱淡聯繫匯率。不過,美國暴力加息好大機會過去,美元強勢隨時結束,造淡大戶這個時候放風,時間上似乎慢了一拍。

據彭博引述對沖基金大鱷Bill Ackman表示,透過看跌期權持有大量沽空港元倉盤,認為聯繫匯率對香港不再有意義,港元與美元脫鈎只是時間問題。在此之前,金管局副總裁陳維民出席金融年會時就重申,儘管資金流出港元,市場對聯繫匯率制度仍保持高度信心,對於維持香港金融穩定起著重要的作用。

美元霸權近年開始受到質疑,俄烏戰事後,美國實行金融封鎖,但無法打殘俄羅斯盧布,對美國「管治」威信大大有損。雖然如此,香港作為中西交匯的樞紐,在可見將來,應該仲需要維持聯繫匯率,對沖基金這個時候來唱淡,當然是想獲利。不過,從時間上來說,10月份全球資產市場動盪,熱錢大舉回流美元,這個時候是狙擊港元應該最有利。當時不出手,現在美國加息力度見頂,港股又由低位反彈,要再拉動港元匯價就無咁容易,大戶而家爆料話自己造空港元,會不會是想施回馬槍平倉計數?

內房物管板塊本月幾好炒

對沖基金在1997年亞洲金融風暴期間狙擊港元,弄得滿城風雨;不過,經過20年改變,對沖基金面對的監管環境大不相同,當年近乎無王管,現在銀行為高風險客戶融資規限甚嚴,同時監管機構對銀行一舉一動的掌握,不可同日而語。大戶出完口術,市場反應暫時不大。中環茶友留意到的是,本地拆息最近繼續攀升,食息客做定期固然和味,要做按揭買樓利息成本不免上升。

今個星期拆息向上,與供樓相關的港元1個月同業拆息(HIBOR)去到約4.05厘,已連升9天,創1個月新高。3個月拆息5.20066厘,升1.024基點,較對上一個交易日升1點子,續升穿5厘水平,續創2008年以來新高。其他6個月拆息5.38316厘;12個月拆息5.61964厘。茶友剛做1個月的定期存款,銀行提供的息口已超過5厘,如果中小行加大額,利率應該更高。

銀行付高息吸存款當然不會白付,出羊毛的羊羊就要負擔代價。最多人會做的按揭即大型銀行H按,息率全期H加1.3厘計,名義上H按的按息約5.29厘,同樣升穿5厘水平,鎖息上限為P減2.5或P減2.25厘。利率協議多年前取消後,市場上各銀行「最優惠利率」不再一樣,現時大致分別為5厘、5.25厘、5.375厘及5.5厘。一般按揭封息為P-2.5厘或P-2.25厘,目前鎖息上限為3.125至3.375厘。

以400萬元貸款額計,年期30年,若是H按,按息5.29厘計算,業主每個月供款為22187元,若以封頂息3.375厘計算,供樓人士每個月實際供款17683元。如果市民準備上車買樓,最好預短期供樓利息會再上升0.5至0.75厘。買股炒利息加幅放緩係講感覺,買樓計按揭就係要計實數,所以利息未見頂,地產股價先炒反彈,反而樓價近日仍然受壓,就是剛需和投資的不同。樓價升時剛需令用家頂硬上撐住樓價,地產股價就因應再升水位有限而先停步,利息升時投資者炒見頂,但實際供樓者計數就要預定條數,令樓價調整走在股價之後。

   對賣樓者而言,現在沽樓要賣平,對置業者而言,現在供樓利息雖然增加,但樓價回落足可補償,其實未必是壞事。

美國聯儲局突然流露鴿氣,美股隔晚高收,加上內地人行支持優質房企發債融資,內房及物管股急升,推動恒指高開,其後A股由升轉跌,恒指升幅收窄,全日收報17660點,升137點,國指升47點,收報5992點;科指收報3582點,升27點,成交縮至861億元。

人行正式公佈16條措施,國務院總理李克強指出,將適時降準及激勵商業銀行新發放保交樓貸款。內房及物管股向上。龍湖(960)勁揚12%,收報21.05元;萬科(2202)漲8%,收報13.9元;旭輝(884)急升18%,收報1.29元;旭輝永升服務(1995)揚14%,收報4.36元;郵儲銀行(1658)將為碧桂園(2007)提供不超過人民幣500億元意向性授信額度。同時,據悉,接下來還會有多間銀行與碧桂園簽約,給予信貸支持。碧桂園漲20%,收報2.83元,為表現最佳藍籌股;旗下碧桂園服務(6098)彈高11%,今個月內房內銀相當好炒。

美元或見頂 金股有搞作
油金背道而馳,七國集團(G7)考慮對俄羅斯海運出口石油設定的價格上限,並計劃定於12月5日開始實行。國際油價周三齊跌逾3%,創下近兩個月新低。三桶油只有做下遊的中石化(386)造好,升0.6%,收報3.53元。

金價反彈,黃金股造好。紫金礦業(2899)升2%,收報9.85元;山東黃金(1787)漲4%,收報14.78元;招金礦業(1818)揚2.7%,收報8.49元;靈寶黃金(3330)上升2%,收報0.91元。美元有可能見頂,虛幣乏力,金股炒作空間看來有改善。

陸羽仁
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