【何車股評】何車：中信建投H股較A股折讓75％
何車股評
日期：2022-12-05
更新時間：10:47:55
比亞迪股份（1211）上周五晚公布，今年11月汽車銷量23.04萬輛，按年大增134％；首11個月銷量163.33輛，按年急升155％。比亞迪上周五美國ADR收報202.3元
。較上周五港市191.4元高出5.7%。
恒生AH股溢價指數（HSAHP Index）上周五收142，代表同時有A股H股發行的國企，A股平均較H股高出42％（或H股較A股折讓30%）。
大型券商股中信建投證券（6066，下稱「中信建投」，H股市值85億元A＋H總市值1,853億元），A股卻較H股溢價高逾3倍。
1）中信建投H股今年以來跌21％，A股跌16%。A股上周五收24.67元人幣，折合27.38港元，A股溢價304％。撇除兩隻H股市值在10億元以下的小型國企A股，在大型國企中，中信建投A股溢價第一高。
與中信建投名稱相當接近的「中信證券」（6030），A股較H股溢價僅41％。另1項計算，是中信建投H股較A股折讓75%，而中信證券H股較A股只折讓30%。中信建投的控股股東是中央匯金與北京金融控股，中信證券的大股東是中信股份（267）。
中信建投 vs 中信證券
2）2022財年（12月年結）首3季，中信建投賺64.37億元人幣，按年跌11％，預測全年賺91億元人幣（EPS 1.11元人幣），跌6%，預測PE 5.5倍、PB 0.53倍；過去6年，平均PE 8.5倍、PB 0.97倍。
中信證券今年首3季盈利按年跌6%，預測全年跌3％，預測PE 9倍、PB 0.87倍。中信建投PE較中信證券折讓近4成，PB折讓逾3成半。
3）中信建投今年預測股息率6厘，較中信證券高出2厘。
現價6.77元，目標8.5元。大和（11月初）睇10.2元，交銀國際（11月初）睇9元。
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