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2023年1月6日 星期五

匯通天下 - 溫灼培 2023年1月6日

匯通天下 - 溫灼培 2023年1月6日


溫灼培:日圓兌每美元或見126 溫灼培


剛進入2023年,日圓匯價便有所轉強,曾突破130兌一美元的心理關口。日圓轉強並非無因,首先是中國通關帶來的刺激。中國本月重新開放,意味可為日本帶來大量旅客,有利刺激日本經濟及對日圓帶來需求。

其次是,當地媒體報道日本央行正尋求調升2024年通脹

預期,由2022年10月當時估計到2024年,日本的核心年通脹率只有1.6%,上調至2%,即達至日央行制訂的通脹目標水平,而有關行動或將在1月17日,即日央行議息會上作出。當地媒體認為,此舉意味日央行將改變其貨幣政策,由極度寬鬆變收緊。

日政府債重 難收緊幣策
日本政府債務龐大是人所共知,其債務佔國內生產總值(GDP)比率約高達250%,遠高於七大工業國集團(G7)其他成員國。正為此因,只要日央行稍稍加息,便會使日本政府債務更見沉重,這正是市場看透日央行不能加息的原因。

至於當地媒體的言論,不排除是為日央行放風,目的不是為要真正收緊貨幣政策作準備,而是口術的一種,主要是為支持日圓匯價,借助日圓強勢打擊當地通脹。

儘管市場不太相信日央行有能力收緊貨幣政策,卻擔心會用上不同手段推升日圓匯價以改善其國內通脹。再者,聯儲局一月並無議息會議,今年首個會議日期為2月2日,這解釋市場投資者傾向站在日央行這一邊,推高日圓的原因。從圖表走勢分析,日圓兌每美元下一目標料為2022年5月阻力位126水平。

恒生銀行首席市場策略員 溫灼培
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