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2023年2月10日 星期五

何車評股 - 何車 2023年2月10日

何車評股 - 何車 2023年2月10日


【何車股評】何車:高陽現金值=股價2倍
何車股評
日期:2023-02-10
更新時間:09:43:00
高陽科技(00818.HK,市值24.7億元)隨時發盈警,即使如此,亦不減其投機買入的吸引力。高陽單是手上淨現金,已是股價逾兩倍,所持33.3%百富環球(00327.HK,市值81億

元)所值,已高過高陽本身市值。

1)高陽加入「女股神劉央元素」,本文的可讀性便大大提高。百富於2010年12月由高陽分拆獨立上市,IPO價2.88元,現價7.48元,較IPO價高出160%(同期恒指跌6%),沒有令百富股東失望。

劉央的投資基金西京投資(年前改名西澤投資),在高陽分拆百富前大半年前,首次披露在高陽的持股量(5.05%),其後不斷增持,最高增持價5.583元,2011年9月最高持有10.96%(2.93億股),2013年2月開始減持(減持價僅1.38元),至2015年2月減至4.91%毋須再披露水平。2.93億股,每股蝕2至3元,好多個億便化為烏有。劉央在高陽一役成為最滑鐵廬一役。(2010至2013年劉央買入高陽股份時期,高陽PE最高2,600倍、PB最高9倍。)

預測PE 2.4倍
2)2021財年(12月年結),高陽純利35.22億元(EPS 1.27元),狂升4.4倍,狂升只是因為「視作出售以權益法入賬之收益」28.61億元,來自分拆Cloopen Group(美:RAAS)在華爾街上市。

2022財年上半年,高陽營收17.42億元,按年跌12%,純利7.1億元,按年大跌78%。預測全年盈利10.5億元(EPS 0.38元),跌70%,PE僅 2.4倍、PB 0.37倍。

3)高陽旗下百富,2022財年預測PE 6.4倍、PB 1.1倍,高陽較其折讓極大。

4)去年6月底,高陽持現金高達45億元,沒有銀行借貸,每股淨現金1.66元,相等於股價逾2倍。公司超過十年沒有派息,是否應該考慮派息?即使派息比率低至25%,股息率亦已高達10厘。

或惹外界財團狙擊
5)公司並無持控制性權益股東,兩大股東分別只佔22.2%及12%。公司估值低、現金多,有可能引起外界財團狙擊。

高陽現價0.9元,投機買入,目標1.3元,潛在升幅44%。

本周一於15.2元薦買長飛光纖(06869.HK),昨收14.7元,累計跌3.2%(恒指同期跌0.2%),趁低吸納,本欄目標重溫:20.4元,潛在升幅39%。第一上海(上月尾)睇26.7元,高盛(上月尾)睇22.5元。

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