市場對美息預期與現實脫節
2023/02/14 07:48:00 網誌分類: 經濟
14 Feb
投資者等待將於今日（週二）發佈的重要通脹報告---消費者價格指數（CPI）。美股週一反彈收高。杜指收市升376點，報34245點，升幅1.1%；標普500指數漲46.83點，漲
幅為1.1%，收報4137點；納指升1.5%，收報11891點。
標普500指數11個板塊除能源板塊回落0.6%之外，其餘全部造好。科技板塊表現最好，升1.8%。
FAAMGN幾大美國科技龍頭全部收高，Facebook母公司和微軟表現較好升約3%，微軟係表現最好的杜指成份股，亞馬遜和Nvidia分別升2%和2.5%。
聯儲局理事Michelle Bowman上日表示，聯儲局「距離實現價格穩定還很遙遠」，聯儲局抗通脹之路不會平坦，可能不得不繼續加息。美國將今日將公佈的美國1月CPI報告，市場分析估計，由於勞工統計局從今年1月開始會採用2021年期間收集的、反映消費支出資料的權重，並作出了一些調整，其中，業主等價租金權重略有上調，將占CPI的25%多一點，而二手車和卡車權重被下調，花旗集團經濟學家Veronica Clark表示，二手車會導致核心CPI增幅下降約0.1個百分點。Manheim的資料顯示，二手車批發價格目前正在上漲。這表明政府的二手車價格指數可能很快會止跌企穩，再度開始加劇通脹壓力。而非居住類的服務價格將「保持強勁，甚至略有上升」，過去七次報告中有六次下降的機票價格可能反彈。
另外，作為服務業最大的組成部分，居住類價格可能仍然是1月通脹的關鍵驅動因素。 摩根士丹利經濟學家指出，為糾正單戶型住宅租賃採樣偏低問題而進行的方法調整，勢必會導致業主等價租金升高。經濟學家Anna Wong認為，「推動通脹下降的核心商品價格正在失去下跌動能，通脹再次加速的可能性大於此前的預期。」經濟學家目前預計，美國1月CPI將環比上漲0.4%、同比上漲6.2%；預計核心CPI預計將環比上升0.4%、同比上升5.5%。道明證券外匯策略師Mazen Issa昨日表示，本周公佈的CPI報告已成為市場焦點，因為昨日有跡象顯示，通脹比去年認為的還要更強勁，這確實對聯儲局可能降息的想法構成挑戰。
一向被視為美股大空頭的摩根士丹利的首席美股策略師和投資官Michael Wilson昨日再唱淡美股前景，他認為美股的拋售時機已經成熟，原因是市場過早相信聯儲局將暫停加息，並據此預期進行定價。他說：「最近美國短期國債債息走高，反映聯儲局加息動向的2年期美債息昨日收4.52厘，接近2007年4月以來高位。暗示聯儲局可能在更長時間內保持高利率政策，但股市拒絕接受這一現實。」他預計標普500指數今年將收於3900點，鑒於股市基本面不斷惡化且聯儲局加息與美企盈利衰退將同時到來，今年春季美國股市將觸底。他強調：「當前股價與現實的脫節程度，已達到熊市期間水平。」
無獨有偶，巴克萊銀行歐洲股市部門主管Emmanuel Cau亦認為從對抗通脹的角度來看，風險在於過早放鬆金融狀況，進而導致增長預期回升，其效果可能會適得其反。他說：「在1月非農就業報告發佈後，一些聯儲局發言人向市場發出利率將會較市場預期的更高，在聯儲局主席在上周發表鴿派言論之後，市場對利率預測與定價與聯儲局鷹派態度之間出現脫節。」不過，這個脫節正在收窄。有分析亦留意到，從年初至2月8日，投資者在6星期內，從美股共同基金和ETF中總共贖回近310億美元的資金，這是去年夏天以來最長的資金淨流出時長，以及2016年以來年初贖回資金最高紀錄。與此同時，投資者在國際股票基金中淨投入120億美元，顯示投資者更看好美股之外的市場。
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