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2023年3月16日 星期四

真知灼見 - 溫灼培 2023年3月16日

真知灼見 - 溫灼培 2023年3月16日


《真知灼見-溫灼培》市場估聯儲局7月減息
《真知灼見-溫灼培》市場估聯儲局7月減息
  《真知灼見》美國金融事故進一步擴散到瑞士,導致市場風聲鶴唳。對於未來一周多間央行

議息會,市場的取態已出現了明顯轉變。面對國內不斷攀升的通脹率,瑞士央行過去曾揚言要大

舉加息打壓。而市場也曾一度估計

於本月23日議息會瑞士央行會有機會加息半厘。亦為此因,

近期瑞郎走勢明顯走強。但繼昨晚瑞士爆發金融事故後,從利率期貨市場價格變化中顯示,現市

場再沒估計瑞士央行本月有能力加息半厘,就是加息25基點的機率也只有七成。不過,對於本

周四(16日)歐央行議息會,市場依然估會繼續加息25基點。

  反觀英國,從昨天財長候俊偉公布的財政預算案顯示,於4月將如期加企業稅由19%推升

至25%水平。料這做法會對英經濟造成一定拖累。而因應現時市場的不確定性,市場同時預期

於下周四議息會,英倫銀行將維持息率不變。不過,英國是七大貨幣中擁最高通脹率的國家,1

月年脹率高達10﹒1%,如英國延遲加息或會使其往後通脹更難控制。最後,對於下周四

(23日)聯儲局議息會,現市場估計加息25基點的機率現只有一半半。而更有趣是,倘若下

周聯儲局落實加息25基點,對於7月議息會市場估計減息機會是共識!換言之,因應現今狀況

,市場根本不認為聯儲局具備進一步加息條件!

 
*歐行議息決策將左右未來歐元去向*
 
  今晚本港時間9:15歐央行將議息。這個議息會相當值得留意。一點必須理解,歐洲的通

脹並不低,2月年通脹率(CPI)高達8﹒5%,遠高於美國的6%水平。所以如歐美同時停

加息,對歐元匯價反而不利。就讓我們觀察今晚歐央行有何決定。另一點值得留意,日央行是最

無能力加息的央行。當歐美加息機率同時降,這對日圓反而最有利,也解釋了日圓今早於亞洲市

場攀上靠近133兌1美元的原因。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@

hangseng﹒com)
 
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