陸羽仁 - 通關後友邦表現不似預期｜金融High Tea
Previous Next 美國政府為爆煲的地區銀行包底，雖然引起了道德風險的爭議，但令危機外溢效益的憂慮降溫，美股出現反彈。港股跟隨造好，只是幅度較為溫和，當中銀行股受惠美國銀行回歸出現反彈。
瑞士信
貸周二公佈2022年年報，報告中表示，瑞信已發現內部控管存在「重大缺陷」，且該行仍無法阻止客戶外流。市場仍擔心瑞信出事。
去年賣保險賣到要劈價
矽谷銀行危機暫時淡化，對市場有辣有不辣，好處是爆發系統性風險的機會下降，避免出現失控後果，弊處是如果股市繼續升，通脹不回落，利率仍可能會堅挺，抑制住資本市場，所以暫時大市基調仍然係炒上落。外圍利率高企，中港兩地想有運行就要自求多福，現在已經全面通關，點樣做生意賺錢不能靠政府，企業能夠突破高息限制找到商機，才能推動股價向好。
在不同板塊中，保險被理解是受惠於通關的行業，因為內地人愛到香港買保險，過去幾年本地封關，內地客戶無法來港，保險公司安排到澳門簽單，始終不方便。全面通關的消息一出，保險公司理應「一天光曬」，然而作為龍頭公司的友邦保險（1299）股價卻不大精神，公佈業績後表現疲弱，昨日一度跌破80元的心理關口，收報80.5元，逆市挫0.3%。一如好多本地大公司，友邦剛發表的2022年業績不算理想，這也在預計之內。期內公司保費及收費收入約365.19億美元，按年減少1.6%；總收益191.1億美元，按年減少59.79%；股東應佔純利2.82億美元，按年減少96.2%。全年新業務價值下降5%至30.92億美元。保險公司除了看盈利外，主要看新增業務價值，友邦出現下跌是多年來少有現象，幸好情況比上半年似乎有改善。派成績表後大行評價普通，雖然沒有力踩，但部份指業績遜預期，其他評級也不突出。
友邦去年業績欠佳，在行內人眼中是意料中事，有保險業說疫情期間，友邦賣出的保單條款猶如大減價，賣保險賣到「劈價」，環境之惡劣可見一斑，出到這招香港市場不夠大，塘水滾塘魚，無辦法之下唯有打減價戰。本來，負面業績公佈，按市場規律應該是壞消息公佈股價反彈，友邦之前沒有大幅炒上，派成績表後表現疲軟，是否反映對公司復甦力度信心不足？
友邦在內地有保險牌可以直接做生意，同時也可透過代理吸客來港簽單。去年內地不時封鎖社區，不利經營，今年內地復常，加上兩地通關，應該是時候扭轉劣勢，現在第1季快要完結，相信股東會要求管理層在上半年交功課。從種種跡象顯示，通關效應暫時不算明顯，一個解釋是社會大病初癒，仲未咁快恢復，如果是這樣生意遲早會回來，但如果係公司營運或市場競爭力下降，影響就係長期性，所以這一輪股價弱勢代表了要留意是否警號。
香港寬頻股價受惠競購傳聞
昨日大市向好，藍籌股錄得61升14跌，友邦屬下跌股份之一，中國聯通（762）為表現最差藍籌股，收挫3%，報5.8元。上升股份中滙控（005）收報55.2元，揚3%，貢獻恒指44點。波羅的海乾散貨指數（BDI）連升18個交易日，航運股急彈。東方海外（316）曾飇高近1成，終收報132.9元，升近8.8%，為最標青藍籌股。大市曾高見19745點，急升497點，惟在內地陸續公佈經濟數據後，恒指升幅削減逾半成，午後重振旗鼓，終收報19539點，揚291點。另外，外電報道，私募基金太盟資本（PAG）有意參與競購香港寬頻（1310），其股價收彈6%。
陸羽仁
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