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2023年4月18日 星期二

何車評股 - 何車 2023年4月18日

何車評股 - 何車 2023年4月18日


【何車股評】何車:長飛光纖 不宜錯過
何車股評
日期:2023-04-18
更新時間:08:42:05
3大內地電訊商去年盈利平均增長10%,今年以來股價平均飆升37%。長飛光纖(6869,H股市值57億元,A+H總市值235億元)是國內龍頭光纖企業,最大客戶正是3大內地電訊商,又是全球

最便宜光纖股,加上業績強勁,不宜錯過。

1)長飛光纖在國內産銷光纖棒、光纖、光纜等,一般通過競投及招標程序向國內3大電訊商、政府及若幹客戶銷售光纖産品,是業內龍頭。公司於1988年創立,2014年10月上市,IPO價7.39元,歷史高價42.2元,現價16.22元,較IPO價高出119%,而今年預測盈利(14.4億元人幣)則較上市當年(4.86億元人幣)高出196%。

2)2022財年(12月年結),長飛光纖營收138.3億元人幣,大升45%;純利11.67億元人幣(EPS 1.54元人幣),激增65%,績前曾發盈喜,預告賺10.2至11.2億元人幣(中間落墨11.7億元人幣)。業績大進,是受惠於國內電訊市場以5G部署、千兆寬頻及東數西算等數字經濟持續推進、海外先進與發展中國家光纖入屋服務需求強勁等。

去年有投資公允值收益950萬元人幣,而前年則為3.39億元人幣。兩個年度如不計此項收益,則去年盈利按年增幅更高達206%。

全球最便宜光纖股
3)2023財年,長飛光纖盈利預測14.4億元人幣(EPS 1.91元人幣),增長23%,預測PE 7.4倍,較6年平均11倍折讓33%;預測PB 0.93倍,較6年平均1.24倍折讓25%。

4)長飛光纖是全球估值最便宜的光纖股。以下是同業今年預測估值:

.Clearfield(美:CLFD,市值54億港元):PE 10.9倍、PB 2.3倍。

.Viavi( 美:VIAV,市值187億港元):PE 16.5倍、PB 3.47倍;

.中天科技(滬:中天科技):PE 16.6倍、PB 1.85倍;

.Harmonic (美:HLIT,市值137億港元):PE 23.6倍、PB 4.6倍;

.光迅科技(深:002281,市值 159億港元):PE 28.5倍、PB 2.93倍;

.Infinera(美:INFN,市值121億港元):PE 29.7倍、PB 7.9倍;

.Maxar(美:MAXR,市值304億港元):PE 33.6倍、PB 2.7倍;

.聯創光電(滬,600363,市值187億港元):PE 49.4倍、PB 4.5倍;

.天孚通信(深:300394,市值254億港元):PE 55倍、PB 8.51倍;

.烽火通信(滬:600498,市值280億港元):PE 62倍、PB 2.0倍。

較A股折讓65%
5)長飛光纖H股較A股(滬:601860)折讓高達65%,遠高於平均折讓28%,是另外吸引力。

長飛光纖現價16.22元,目標22元,潛在升幅36%。建銀國際(4月)睇24元,高盛(4月)睇21.9元。

去年11月2日於3.04元薦買中石油(857),設目標價4元,昨收5.33元,累計升75%,跑贏恒指(同期升34%)、跑贏中海油(883,同期升34%)、跑贏中石化(386,同期升61%),斬三分二,留三分一。

何車評股 - 何車 舊文
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