《真知灼見－溫灼培》開採成本下降拖低金價
《真知灼見－溫灼培》開採成本下降拖低金價
《真知灼見》從世界黃金協會（ＷＧＣ）本月１３日公布的最新報告顯示，全球黃金平均礦
產開採成本價（以下簡稱「開採成本」）於去年第四季為每盎司１２７９美元，按季輕微回落
０﹒９％，並成為自２０２１年第四
季全球進入高通脹時代以來，首次出現開採成本回落情況。
究其原因，據世界黃金協會解釋指，是因為期間油價下跌及金礦產能提升降低了每盎司黃金的開
採成本所致。若按同一邏輯，由於今年第一季國際平均油價較去年第四季低，以紐約期油平均價
格計算按季比回落了８％，不能排除待日後公布出來的今年首季黃金開採成本價將有機會更低。
但話說回來，能源價格只是眾多左右黃金開採成本的其中一個因素，面對全球高通脹的大環境下
，料黃金開採成本難大跌。
＊開採成本對金價影響不能忽視＊
雖說現今靠近２０００美元的金價與其１２７９美元的開採成本價相距甚遠，令人質疑開採
成本價是否有參考作用。但開採成本對投資者而言會被視作為黃金的底價，並以此作基礎再疊加
上其他因素以衡量黃金的現今價值。當明白這一切，便明白為何現貨金價於本月１３日，當上述
報告公布後，於２０４８﹒７１美元（據路透社數字） 水平出現見頂回落。
＊金價支持首看１８００美元＊
似乎，金價尚未準備上破２０２０年８月７日歷史高位２０７２﹒５０美元（據路透社數字
）水平。技術上金價首個支持是１８００美元，重大支持於１７００美元。下一個重要影響金價
因素要留意是於本月底或５月初期間，從世界黃金協會公布的全球首季黃金供求報告。重點留意
是中央銀行會否在第一季度繼續棄美元並有大舉增持黃金作儲備情況。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠
ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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