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2023年4月20日 星期四

萍股今 - 熊麗萍 2023年4月20日

萍股今 - 熊麗萍 2023年4月20日


車企減價戰觀望
車企減價戰觀望


Tesla的減價策略最為積極,令其他品牌尤其是內地汽車新勢力面對的減價壓力更大。(資料圖片)

內地公布第一季本地生產總值(GDP),同比增長4.5%,數據較預期理想,其中組成經濟增長三頭馬車之一的內地消費,期內增長亦優於預期,社會消費品零售總額較去年同期

增長5.8%,當中若撇除汽車銷售,消費品零售額增長6.8%。換言之,汽車消費增長仍遜於整體消費,佔整體消費比祇有一成,未來隨著新能源汽車發展,加上政策扶持,汽車消費增長及佔比均有望增加。

從零售分類來看,第一季商品及餐飲零售分別增長4.9%及13.9%,由於防疫措施鬆綁,消費者的消費對象因而有變,對餐飲消費的意欲較強,而購物已非首要消費對象。今年農曆新年假期消費來看,居民已將重點改在旅遊、健康及休閒消費。而今年第二個長假期——五一黃金周假期的消費情況又有甚麼新轉變呢?

其實,經過4至5個月的經濟重啟之後,大家的消費意欲及信心應有所改善,消費對象亦應有所擴闊,例如旅遊、家電及其他耐用商品等銷售方面成為受惠行業。若今次五一假期仍未見消費市場改善,大家便應對內地消費的投資採取審慎態度。

事實上,國家統計局發表第一季數據之後,發改委即公布擴大內需消費,其中特別提到汽車產業,認為汽車消費是支撐消費的主力,在鼓勵消費的同時,相關配套足夠也是關鍵,而發改委今次公布擴大新能源車消費的同時,也提到要加快推動充電樁及城市停車設施,與及新能源車汽車下鄉等。這方面非常重要,過去推動新能源車銷售,但充電設施未有配合,減低消費者對新能源車的購置意欲。

不過,對投資市場來說,新能源車面對的另一問題是減價競爭的壓力,目前情況來看,Tesla的減價策略最為積極,令其他品牌尤其是內地汽車新勢力面對的減價壓力更大。即使新能源車一哥比亞迪(1211)早前亦公布將部分型號汽車減價,筆者原先預期車企會暫時觀望上一輪減價的效果,之後才會有新一輪的減價競爭,但Tesla卻連番將旗下不同型號汽車價格調低,難免令短期內又有新一輪的新能源車價格競爭。因此,即使有政策及市場潛力,但大家在觀望車企在減價競爭的同時,亦要觀察個別車企能否擴大其市佔率,故現階段汽車股並不急於買入。

作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有相關股份 逢周四刊出

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