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2023年4月25日 星期二

何車評股 - 何車 2023年4月25日

何車評股 - 何車 2023年4月25日


【何車股評】何車:3.3倍PE買光大環境
何車股評
日期:2023-04-25
更新時間:09:19:37

環保龍頭股光大環境(257),8年前歷史高價15.89元,現價3.2元,跌掉8成,公司市值只餘197億元。過去6年平均PE 8倍,今年預測PE只3.3倍。現價大超值。

1)光環從事

環保能源項目建造及運營、環保人務、綠色環保項目等。2022財年(12月年結),營收373億元(港幣.下同),跌25%;純利46.02億元(EPS 0.75元),跌32%。績前公司盈警,預計少賺30%至35%。去年主業的環保能源項目,營收220億元,佔總數59%,跌34%,分部盈利跌11%。去年「商譽損耗」(為波蘭公司商譽撥備)6.08億元,2021財年並無同類項目。

2)2023財年,單是再無「商譽損耗」,已令集團盈利回增13%。疫情過去,業務復常。光環今年盈利預測59億元(EPS 0.96元),回增28%,預測PE僅3.3倍,遠低於過去6年平均的8倍。

3)光環今年預測PB 0.37倍,遠低於過去6年平均的1.02倍。

高息9.4厘
4)光環2022財年全年每股派息0.24元,減少29%,減幅略小於盈利減幅。2023財年,預測派0.30元,增25%,增幅略小於盈利增幅。預測股息率9.4厘,較6年平均高出3.4厘。

5)汙水處理股北控水務(371)今年預測PE 5.6倍、PB 5.8倍、PB 0.48倍,光環估值較其吸引。

光環現價3.2元,目標4.1元,潛在升幅28%。華泰(4月)睇5.72元,摩通(4月)睇3.98元。

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