《缸邊隨筆－石鏡泉》ＢＡＮＫ ＢＡＮＧ ｂａｎｇ
《缸邊隨筆－石鏡泉》ＢＡＮＫ ＢＡＮＧ ｂａｎｇ
《缸邊隨筆》明天（２７日）始續談去美元化，今天（２６日）先談美國銀行業ｂａｎｇ不
ＢＡＮＧ。
３月１７日，筆者有文《Ｂａｎｋ Ｂａｎｋ ＢＡＮＧ》，是講矽谷銀行後向，估計是
ＢＡＮＧ，結果不光矽谷銀行之後ＢＡＮＧ，連瑞士的瑞信也之後ＢＡＮＧ了。跟著筆者有《
ＢＢＱ Ｐａｒｔｙ》及《ＢＡＮＫ ＢＡＮＫ ＢＡＮＫ》文，提出要留心美國第一共和銀行
（Ｆｉｒｓｔ Ｒｅｐｕｂｌｉｃ Ｂａｎｋ）。
前晚（２５日）第一共和銀行公布其第一季度業績，每股收益（ＥＰＳ）１﹒２３美元，高
於市場預期的０﹒７２美元，淨利息收益同比下降１９％至９﹒２３億美元，高於預期的
８﹒８９９億美元。
公布業績前的周一（２４日），第一共和銀行收漲１２﹒３％，但周二業績公布後，曾重挫
逾２０％。為何業績好，第一共和銀行股價仍挫？
原因是，第一共和銀行的存款大降，存款對銀行言，是血液，是生命；失血過多，遲早瓜。
第一共和銀行會不會瓜，現未知，故只用上小楷的ｂａｎｇ，如日後真瓜了就會用大楷的
ＢＡＮＧ。如第一共和銀行ＢＡＮＧ，美銀行業和美股會ＢＡＮＧ ＢＡＮＧ。
為甚麼第一共和銀行舉足輕重？筆者在《ＢＢＱ Ｐａｒｔｙ》一文中有分析過。
美國第１４大銀行－－第一共和銀行（Ｆｉｒｓｔ Ｒｅｐｕｂｌｉｃ Ｂａｎｋ，美
：ＦＲＣ），是家零售、商業銀行，提供信託和財富管理服務。主要面向低風險、高淨值客戶，
一言括之，ａ ｇｏｏｄ ｂａｎｋ。不然美銀也不會在過去二十年，逐步增持其股份。
近日第一共和銀行被信貸評級機構下調其評級，便出事了。但不怕，有１１家美大銀行，包
括摩根大通、美銀、花旗、Ｗｅｌｌｓ Ｆａｒｇｏ、高盛、摩根士丹利、Ｕ﹒Ｓ﹒
Ｂａｎｃｏｒｐ、Ｔｒｕｉｓｔ、ＰＮＣ、Ｓｔａｔｅ Ｓｔｒｅｅｔ、ＢＮＹ Ｍｅｌｌｏｎ
（一定要列出名單，唔係大家都唔知第一共和銀行的重要性），天將神兵共出３００億元（美元
．下同）。（嘩！美儲局、美財政部、ＦＤＩＣ日前話只出２５０億去救注入全美銀行㗎。）
銀行大佬注入這３００億元，條件極之優厚：
１﹒只收取與第一共和銀行存戶等齊的利息，即是真嗰種兩脅插刀來義助，並無落井下石、
食你的意圖。
２﹒是以存款形式存入，存１２０天，這即是謂，你班散戶去擠提啦！這裏有３００億元頂
住。
３００億元一曬冷，周四晚第一共和銀行股份由跌近３０％反彈，並以升收市。人人都額手
稱慶，道指彈升幾百點，不少分析者謂炸彈拆除，危機過。
但……
＊存戶不買帳 第一共和危＊
華爾街的１１大金剛都來加持，但仍保不了第一共和銀行的危機繼續發酵，明顯地是美國投
資者、存戶不買帳。因為錢是我的，存哪銀行，安全不安全也是我看的算。
截至一季度末，第一共和銀行的存款僅有１０４５億美元，較去年末１７６５億美元環比減
約７２０億美元，降幅近４１％。這個存款淨流出超市場預期，Ｓｔｒｅｅｔ Ａｃｃｏｕｎｔ
的預期是仍有１４５０億美元，ＦａｃｔＳｅｔ分析師預期仍有１５３０億美元。如剔除那１１
金剛注入的３００億美元，第一季度第一共和銀行實際流失的存款超過１０００億至１０２０億
美元。
銀行存款流走，即是失血，無血怎生存？人，只能靠輸血，銀行只能靠借，怎借？第一共和
銀行自己講了：
「Ｉｎ ｒｅｓｐｏｎｓｅ ｔｏ ｔｈｅ ｕｎｐｒｅｃｅｄｅｎｔｅｄ
ｄｅｐｏｓｉｔ ｏｕｔｆｌｏｗｓ， ｔｈｅ Ｂａｎｋ ｅｎｈａｎｃｅｄ ｉｔｓ
ｆｉｎａｎｃｉａｌ ｐｏｓｉｔｉｏｎ ｔｈｒｏｕｇｈ ａｃｃｅｓｓ ｔｏ
ａｄｄｉｔｉｏｎａｌ ｌｉｑｕｉｄｉｔｙ ｆｒｏｍ ｔｈｅ Ｆｅｄｅｒａｌ
Ｒｅｓｅｒｖｅ Ｂａｎｋ， ｔｈｅ Ｆｅｄｅｒａｌ Ｈｏｍｅ Ｌｏａｎ Ｂａｎｋ
ａｎｄ ＪＰ Ｍｏｒｇａｎ Ｃｈａｓｅ ＆ Ｃｏ﹒ Ｔｏｔａｌ ｂｏｒｒｏｗｉｎｇｓ
ｐｅａｋｅｄ ｏｎ Ｍａｒｃｈ １５， ２０２３， ａｔ ＄１３８﹒１
ｂｉｌｌｉｏｎ﹒ Ａｔ ｔｈａｔ ｔｉｍｅ， ｔｈｅ Ｂａｎｋ ｈａｄ ＄３４﹒０
ｂｉｌｌｉｏｎ ｏｆ ｃａｓｈ ｏｎ ｉｔｓ ｂａｌａｎｃｅ ｓｈｅｅｔ﹒
Ｔｏｔａｌ ｂｏｒｒｏｗｉｎｇｓ ｔｏｔａｌｅｄ ＄１０４﹒０ ｂｉｌｌｉｏｎ，
ａｎｄ ｃａｓｈ ａｎｄ ｃａｓｈ ｅｑｕｉｖａｌｅｎｔｓ ｔｏｔａｌｅｄ ＄
１０﹒０ ｂｉｌｌｉｏｎ ａｓ ｏｆ Ａｐｒｉｌ ２１， ２０２３﹒ Ｔｈｉｓ
ｉｎｃｌｕｄｅｓ ＄２５﹒５ ｂｉｌｌｉｏｎ ｏｆ ｌｏｎｇ－ｔｅｒｍ
ａｄｖａｎｃｅｓ ｗｉｔｈ ｔｈｅ Ｆｅｄｅｒａｌ Ｈｏｍｅ Ｌｏａｎ Ｂａｎｋ，
ｃｏｍｐａｒｅｄ ｔｏ ＄７﹒３ ｂｉｌｌｉｏｎ ａｓ ｏｆ Ｄｅｃｅｍｂｅｒ ３１
， ２０２２。」
Ｏｔｈｅｒ ｓｏｕｒｃｅｓ ｏｆ ｆｕｎｄｉｎｇ ａｔ Ｍａｒｃｈ ３１，
２０２３ ｉｎｃｌｕｄｅｄ ｓｅｃｕｒｅｄ ｓｈｏｒｔ－ｔｅｒｍ
ｂｏｒｒｏｗｉｎｇｓ ｆｒｏｍ ｔｈｅ Ｆｅｄｅｒａｌ Ｒｅｓｅｒｖｅ，
ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ ｓｏｌｄ ｕｎｄｅｒ ａｇｒｅｅｍｅｎｔｓ ｔｏ
ｒｅｐｕｒｃｈａｓｅ， ａｎｄ ｓｈｏｒｔ－ｔｅｒｍ ａｎｄ ｌｏｎｇ－ｔｅｒｍ
ＦＨＬＢ ａｄｖａｎｃｅｓ， ｗｈｉｃｈ ｔｏｔａｌｅｄ ＄１０５﹒９
ｂｉｌｌｉｏｎ﹒
不詳譯了，只講一點第一共和銀行沒有講的，是這些輸血（借錢）是要成本的，平均借入的
息率是５％。這個支出一持久，是足以將第一共和銀行的利息收益９﹒２３億美元全吃掉。如此
一來，第一共和銀行的股東會怎應對？簡單，沽。若是，第一共和銀行股價，將是低處未算低了
。
第一共和銀行怎可以不ＢＡＮＧ，靠美儲局快快開啟ＱＥ、減息，但易嗎？
第一共和銀行的首季成績表已交了，投資者認為不妥。第二季的成績表將如何？待觀察，如
無大起色，再下去，估計一至兩年後，第一共和銀行會ＢＡＮＧ，後果是嚴重的。
《資深投資者 石鏡泉》
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
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