珍酒李渡 無法理解的2021年｜悟知
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有隻新股，珍酒李渡（06979），筆者無法理解其2021年的業績增長所為何事？
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單以收入計算，集團2020年收入23.98億元人民幣；2021年業績大爆發，增長212%到51億元人民幣，2022年為58.5億元人民幣。上市前的業績大爆
發，都是香港家常便飯，筆者期望找到增長原因。原先以為，就好似平常找尋企業增長故事一樣簡單。
（圖片來源：經一編輯部） 增長原因成謎
（一）新晉企業業績爆發？不是！2011年《珍酒》 開始成為中國馳名商標之一，即是公司有一定的經營歷史。
（二）增加經銷合作商、增加門店合作點？似非而是。
（三）疫情，一定是疫情！的確，2022年11月及12月的疫情突如其來較重，但整體兩年期間大致一樣。
（四）天氣。貴州遵義地區天氣全年降雨量適量，天晴日數相對較多，適合發酵過程中微生物生長。這裏開始筆者看到「發忟憎」，並諗起1987年《紅高粱》電影一泡童子尿，原來集團「曬多啲太陽，業績可以大爆發」。
（五）產能大爆發？是謎。2020年產能增加了2,600噸；2021年產能擴大14,700噸。
簡單一點，所有於2021年合理增長的原因，如果真的合理，為甚麼2022年無效？如果2022年才更多合理解說，為何業績2021年爆發？
根據招股書資料，最合理就是2021年加入的上市前投資者兼董事兼公司秘書，發覺集團主席本身除集團之外，還有其他酒類業務，當然包括銷售時的利潤分配比較混亂。
（圖片來源：[email protected] Mathieu Stern）
然後上市前投資者就獻計，將這些公司的利潤收入，一次過撥入準備上市的集團，一來銷售額較佳；二來減低太多關連交易；三來上市前一次性派息18.8億元，以抵消主席之前的應收款；然後集團淨派發1.4億元人民幣現金股息給主席！是在2024年，即是上市後，肯定不是上市集團所得。其實一切都合理，營運業務者，真的未必懂處理，那麼上市前投資貢獻，輪功行賞也十分應該。招股書顯示，經協商後，上市前投資者成功以每股0.17元，折讓近99%的入股價，持有約4億元市值股份。
此人就是吳光曙，金融融資市場資歷非常豐富，曾效力以往鼎鼎大名的新華聯（現稱新絲路文旅，00472）、中國創新投資（01217）、大慶乳業（現稱龍輝國際控股，01007）、大慶乳業未聽過？2010年10月上市，2012年3月就開始長期停牌，乳業還不知存不存在的公司。
5元入股筆者都跟得到飛，每股0.17元拿4億元貨。13元上市，都不用看是不是半年還是一年禁售期，一上市就沽得。企業需要人才管理及發展是十分應該，這些才俊獻計，公司倒閉，主席出事，股民中伏，然後這些高管繼續吞食其他公司，這些都是港交所（00388）及證監會容許並十分歡迎的，「Hello，香港金融中心」！
筆者看招股書，原意是想認購，「你估我好得閒？」結果認購不認購？「做業務的公司我唔驚；但見到472、1217、1007的高手獻計，我即時投降遠離啦！」
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圖片來源：[email protected] Markus Spiske, [email protected] Mathieu Stern, 經一編輯部
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