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2023年5月15日 星期一

中環晨星 - 甄榮 2023年5月15日

中環晨星 - 甄榮 2023年5月15日


甄榮 - 業務料續改善 中銀上望31元|中環晨星
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本港銀行業總存款額於3月扭轉跌勢,錄得約0.9%升幅,港元存款則上升1.2%,4月份初步數據顯示總存款額亦繼續輕微上升。中銀香港(2388)首季核心盈利按年升14.2%,經營利潤按年升22.6%,

相信往後3季業務會進一步改善。

事實上,中銀香港資產質素良好,即使美聯儲利率可能見頂,只要HIBOR在未來幾個季度保持在較高水平,集團可繼續享有較高的淨息差和股本回報率。建議可於23.8元買入,中長線目標價31元。中銀香港上周五收報24.5元,跌0.15元,跌幅0.6%。

中銀香港首季經營溢利按年升23%至111億元,達至市場對其全年預期的26%;其首季收入按年升12%,惟淨息差承壓,主要是調整後淨利息收益率收窄15個基點至1.5%,而營運開支按年升7%,信貸成本良好,按年跌16個基點,資產質素保持韌性,主要是不良貸款率按季改善了3個基點至0.5%。

集團解釋,期內市場利率相對去年同期處於高位,藉此期間積極主動管理資產及負債,推動貸存利差擴闊及平均貸款規模增長。

雖然集團的淨利息收益率呈現收縮,惟預料淨利息收益率未來將持續復甦,主要是HIBOR和LIBOR的差距縮小,高成本的存款下降以及在利率較高下,美元資產重新定價。

此外,集團的「私人財富」業務推出3年以來,一直穩步增長;截至今年3月,客戶數目按年上升逾三成,資產管理規模亦增長近三成。主要因為高資產客戶愈來愈關注自身及家庭的保障,尤其重視財富傳承,對資產配置的要求日益提高。

甄榮
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