A股北望 - 宣震 2023年5月15日
量化
量化
量化基金規模迅速增長，日均成交或佔逾三成比重。(資料圖片)
上周末關於中特估的情緒高潮只維持了一天半，從上周二開始，以銀行股為代表的中特估開始大幅殺跌，上證綜合指數也一口氣從上周二的高點3,418點跌回到上周五的3,272點，短短3個半交易日跌近150點，市場情緒隨之進入冰點。
最近兩周的暴漲暴跌中，量化再次成為朋友圈裡討論焦點，因從中特估和AI熱門品種的公開交易資訊裡，量化席位佔據相當高的比重。需要說明的是，A股中的大多數量化和海外市場傳統的量化還不一樣，有著比較大的區別，它更像是短線遊資「追漲殺跌」手法的機器化，而且由於沒有情緒幹擾，顯得更為決絕快速。這幾年來，此類量化基金野蠻生長，規模迅速擴大，雖然沒有官方資料，據個人估計，他們日均成交佔比恐怕已逾三成，不誇張地說，量化正在改變A股投資生態，趨勢交易取代以往傳統的各種投資策略，成為市場主流策略，不僅是個人投資者，以公募為代表的機構投資者也被捲入其中，而這樣的結果，導致了市場相應板塊波動的快速放大。從我身邊朋友交流來看，多數人並不適應這種量化的策略，覺得「人鬥不過機器」，市場上也一直在傳聞監管層可能會出手幹預。我不知道這種傳聞的真實性如何，但如果沒有外力的推動，這種局面恐怕不容易改變。
最後聊下指數。之前說過箱體，上周末市場洋溢著樂觀情緒，結果指數在衝破箱頂後被快速砸回到箱體內，說明箱體的技術意義還是很強。因此，雖然情緒明顯降溫，但3,200點左右的箱底，可能依然還是一個值得加倉的點位。
作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者
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