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2023年6月27日 星期二

平民投資教室 - 錢俊 2023年6月27日

平民投資教室 - 錢俊 2023年6月27日


【平民投資教室】錢俊:美國細價股點買法
平民投資教室
日期:2023-06-27
更新時間:11:19:35
上周美國股市雖然有所回軟,但仍然企得比港股硬淨。然而每次升得咁上下,就會有投資者開始話美股升勢已近尾聲。投資者亦會開始尋找其他仍有上漲空間嘅投資。然而亞洲及中港股票仍未有起色

,要尋寶仲可以喺邊度搵?

投資股票除咗跨地域外,亦可以深入更細市值或無咁出名嘅公司尋找投資機會。上年亦有提過細價股投資,然而香港細價股交投甚少,好多時因為市場消息而俾人舞高弄低。相比之下,美國細價股市場深度及交投量就大得多。

同買其他市場股票一樣,其實買細價股亦有分散投資作用。細價股ETF嘅走向與一般指數ETF關連度會低一啲,因為買一般指數ETF通常都係以大型股嘅表現主導。

另外有細價股愛好者認為,唔少細價股有長遠投資價值。已經好出名嘅公司股票,大把基金或投行去研究盤生意,時刻都出一堆報告俾人睇。有咩做得好做得唔好,股價都已經反映一切。反而名不經傳嘅公司,街上研究報告少,投資者走漏眼機會大,當佢潛力開始被人發現,你就執到寶。

CALF:投資高現金流優質細價股
美國上市嘅股細價股ETF選擇當然好多,之前介紹過最多人買嘅iShares Russell 2000 ETF(US:IWM)。然而指數投資成二千間公司,最大成份股都只係佔投資唔到0.4%,當然好處係分散風險,但就算當中買到未來股王,因為佔比太少,投資都好難賺到好多。加上ETF為被動投資,單以公司市值去揀股,難相應精準地買入優質股。

喺一般大型指數以外,亦有啲用唔同數據去揀細價股嘅ETF。比如Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF(US:CALF)。基金主要以公司嘅自由現金流去揀股。自由現金流愈高嘅公司,有一定穩健嘅資產負債表,有好嘅營運收入等等,理論上公司應該係比較有質素嘅股票。

基金主要喺S&P細價股600指數上開始揀,以公司自由現金流高低去揀100隻股票及決定投資多少。另外每隻股票最多持股唔超過基金2%,以確保基金仍然有效分散投資。

表現方面,CALF今年回報為9%,比追蹤Russell 2000嘅IWM嘅5.8%好。雖然前者管理費為0.59%,比後者0.19%貴,但回報上都抵銷到,而且仍然比好多主動投資嘅ETF略平。當然,相比今年大價股表現,如標指嘅13%及30%有一段距離,但如果怕高追但又想專注於投資美股,都不失為一個選擇。

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以上觀點僅為個人分析,並不構成任何投資建議。

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