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2023年6月29日 星期四

真知灼見 - 溫灼培 2023年6月29日

真知灼見 - 溫灼培 2023年6月29日


《真知灼見-溫灼培》金價1900美元關破還是不破?

《真知灼見-溫灼培》金價1900美元關破還是不破?

  《真知灼見》金價近期走勢一直偏軟,現靠近1900元(美元.下同)心理關位並似有快

跌破跡象。按圖表分析,倘若金價一旦穿1900元,似乎首要考驗將是1850元的技術支持

。究竟是甚

麼因素導致金價從今年5月初高位約2072元回落並有機會跌破1900元呢?

 
*經濟弱削市場對飾金需求*
 
  首先,環球經濟弱是不爭事實。這可從各主要工業國最新公布出的6月採購經理指數中反映

一二。黃金最大需求是來自飾金。當全球經濟弱,通脹又高,增加民眾生活壓力,消費者還能剩

餘多少閒錢作奢侈消費?事實上,早從世界黃金協會(WGC)於5月初公布的全球第一季黃金

供求報告中,上述問題便已浮現。該報告指,於第一季當平均金價約在1900元,全球黃金的

總需求量按季按年都分別大跌了17%及12﹒7%。

 
*去美元化是一直支撐金價原因*
 
  當然大家會問,上述消息如此淡為何金價一直只作小幅下滑未見大跌?這主要是全球去美元

化消息從今年3月起不絕於耳。市場盼望各國央行在去美元化後,部分美元資金會轉移到黃金去

。另外也在想,倘美元一旦失支持,金由於是以美元作買賣單位,屆時金價亦將水漲船高。這想

法確有其道理,可惜聯儲局及一眾主要央行的不斷加息打亂了上述節奏。

 
*央行相繼加息不利金價*
 
  面對高企不下的通脹,聯儲局高調表示要繼續加息。現時按聯儲局估計,今年內相信仍有半

厘息的加幅機會。而不單是聯儲局,喊加息更狠的還有歐央行、英倫銀行及瑞士央行等。投資黃

金不能收息,當各國相繼加息這解釋金價跌的重要原因。而隨全球多國央行加息,這也進一步拉

低了經濟,轉過來也推低了消費者對黃金的需求,使金價失支持。

 
*市場在等待國基會數字*
 
  現在金價尚未跌破1900元,相信是因為市場仍在等,等國基會(IMF)公布的全球首

季外匯儲備佔比數字。假使這數字公布結果(沒時間表,料6月底7月初期間公布),顯示美元

在全球外匯儲備佔比中急降,這樣金價就未必需要跌穿1900元,甚至作出反彈。相反,若數

字平平無奇,未能導致美元轉弱,屆時就提防金價要跌破1900元並率先向其1850元的初

步技術支持位進發。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@

hangseng﹒com)
 
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