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2023年6月2日 星期五

談國論企 - 黎偉成 2023年6月2日

談國論企 - 黎偉成 2023年6月2日


《談國論企-黎偉成》社會融資4月份全面溫和改善

《談國論企-黎偉成》社會融資4月份全面溫和改善

  《談國論企》中國的社會融資規模增量於2023年4月份有全面溫和的改善,不僅商業銀

行為主的金融機構對實體經濟發放的人民幣貸款較快的增長,委托貸款、信托貸款、政府債券淨

融資、企業債券融資淨

額和非金融企業境內股票融資等,有不同程度的良性提升,意味非銀行信

貸的社會融資市場漸見活力,使國民經濟有更多資金渠道支持,更全面穩中有進發展。

 
*政府債券融資多增企業境內股票融資尚可*
 
  來自中國人民銀行所發布的《社會融資規模增量統計數據報告》顯示,全國社會融資的總規

模增量於2023年4月份達1﹒22萬億元,比2021年同期多增2729億元或34%,

相對於2022年4個月淨增僅9102億元和同比大減51。%的表現要良佳,相信這受到疫

情有十分密切影響。新冠肺炎COVID-19疫症在中國以至全世界各地肆虐,使社會和經濟

受到嚴重困擾,甚至停頓,是為中國的社會融資市場於2022年4月份明顯收縮的十分重要因

由,但到2023年就因疫情基本受控和社會復常的支持有改善,特別是(一)對實體經濟發放

的人民幣貸款,於2023年4月份的淨增額度達4431億元,同比增長22﹒5%,而

2022年同期則只增3616億元和較2021年同期少增9224億元。企(事)業單位的

人民幣貸款的短、中長期貸款需求強烈,但居民的供貸仍相對呆滯。

  社會融資的其他項目,期內有不同程度的改進:(二)委托貸款:於2023年4月份淨增

83億元,比2022年同期淨減2億元,來回相去85億元,額度變化無疑相當有限,卻有頗

良好的啟示性。委托貸款由委托人提供合法來源的資金,而委托業務銀行會根據委托人確定的貸

款對象、用途、金額、期限、利率代為發放、監督使用,並協助收回的貸款業務;委托人通常政

府部門、企業單位,亦有個人,本屬可靠性和穩定性相對頗高的融資,政府應該作出支持。

  (三)政府債券融資,增量淨額於2023年4月份4548億元,比上年同多增636億

元或16﹒25%。人行於2019年12月份起將「國債」和「地方政府一般債券」納入社會

融資規模統計,與原有「地方政府專項債券」合併為「政府債券」指標,指標數值為托管機構的

托管面值。
  (四)信托貸款,於2023年4月份累計淨增119億元,而2022年同期則淨減的

615億元,尚可。信托貸款為受托人接受委托人的委托,將委托人存入的資金,按指定的對象

、用途、期限、利率與金額等發放貸款,和負責到期收回貸款本息的一類金融服務,而委托人在

發放貸款的對象、用途等方面有充分的自主權,又可利用信托公司在企業資信和資金管理方面的

優勢,增加資金的安全性,以提高資金使用效率。

 
*信托融資由減轉淨增委托貸款保持溫和增長*

 
  和(五)非金融企業境內股票融資,於2023年4月份達993億元,比上年同期少增

173億元或14﹒83%,與股市市況和經濟表現當有密切關係。

  (六)未貼現的銀行承兌匯票,於2023年4月份淨減1347億元,比上年同期淨減的

2557億元少減1210億元。是企(事)業單位期內的票據融資淨減,可見事出有因也。但

企業的中長期及短期貸款皆增,始使票據融資減少,情況未算差勁也。

  (七)企業債券融資(Enterprise Bond),於2023年4月2843億

元,比上年同期少809億元或23﹒25%。此為股份公司而在中國有一部分屬非股份公司發

債,通常是依照法定程序發行和約定在一定期限內還本付息的債券,獲金融機構積極支持特別是

非股份公司的企業機構債券融資,有頗不俗的發展前景。

  由是可見,中國的社會融資市況,在2023年隨社會復常有逐步改善,惟要達活躍佳境當

需時始能遂願也。《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@

yahoo﹒com﹒hk)
 
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