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2023年6月2日 星期五

投資專欄 - 梁鈞宇 2023年6月2日



投資專欄 - 梁鈞宇 2023年6月2日


十年一遇日股牛市
十年一遇日股牛市


十年一遇日股牛市
在港股跌跌不休的時候,除了美股,還有一個國家的股市表現遠超香港,說的是今年大升近兩成的日本股票。

日本經濟問題眾多,人口老化及收縮、經濟結構僵化和公債高企等問題,投資者耳熟能詳,近一年的升市再次反映實體經濟跟資本市場的步伐不一定相同。

是次升浪,一般認為有三大原因。首先,日本仍是少數維持寬鬆貨幣政策的發達國家,在日圓疲弱下,不少投資者認為對出口為主的日本有利,所以日圓下跌一般伴隨日股上升。第二,日本股市,因實體經濟差,長期估值偏低,故此當有資金追捧,升幅可以相當顯著。第三,日本有不少機械人概念股,在AI的高速發展下,投資或許認為這些機械股配合AI,未來前景會相當好,甚至解決日本人口收縮令生產力減低的問題。

儘管近期商品價格沒有早前火熱,但以日本經濟當前的增速,相信通脹不會過低,日本央行有可能在下半年或明年初,收緊若幹貨幣政策從而令日圓擺脫弱勢,這對股市或許𣎴利。至於AI及自動化概念,短期已有泡沫跡象。因此,若投資者未有買入日股,還是應該謹慎為上。

作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人,並未持有上述證券

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