若大家以為北水大舉入貨是有料到而跟風，翌日隨時要止蝕。
星期三北水單日流入165億元，創29個月最高，當天晚上我們看到國務院的「民營經濟31條」講話，騰訊（700）老細馬化騰即時出來和應，不其然想到，周三蜂擁進來的北水，是否一早收到風而提前進場呢？
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個月北水單日淨流入逾80億元的日子，共有9次，在2023年就發生了4次，不過結果就令人相當失望，2月及7月初那次，都是因為恒指當日大跌而吸引北水撈底，但兩次翌日也下跌，7月初那次仲跌577點，若大家以為北水大舉入貨是有料到而跟風，翌日隨時要止蝕。去年3月那次是較為罕有的，因為那個月全球股市大幅波動，恒指連續四日波幅逾千點，所以應當作例外事件，撇除這一次外，北水單日大量流入，並沒有太大的指標性。
最愛短炒指數ETF
今年北水很喜歡短炒的指數ETF，很多時成為了主要標的，周三約165億元的淨流入當中，有142億元是買進3大ETF，即盈富基金（2800）、國指ETF（2828）及科指ETF（3033），在7月5日的92億元淨流入中，3大ETF佔84億元，6月5日的109億元淨流入，3大ETF佔103億元，2月24日的82億元淨流入，3大ETF佔57億元，由此可見，ETF的淨流入金額佔相當大的比例。還記得大半年前，青冰曾分析過北水買賣ETF的手法，大多都是短炒，今日買明天沽，又或者連續買幾天，一有反彈就全部食糊，很多時候賺得比較微，甚至是損手離場，說實話，青冰的確唔明白他們大手買賣ETF的操作，尤其是周三，如果只是為了國務院的講話而進場，似乎有點過份憧憬。
北水大量流入，雖對短期市況沒指標作用，但對港元及離岸人民幣（CNH）市場就有影響，由於北水來港買貨，是需要沽出人民幣買港元，操作就是先沽人仔買美元，推高CNH滙價，再將美元兌成港元，令港滙轉強，這個影響對港元滙價影響較大，港元滙價在周三港股四點收市後，負責結算的銀行會沽人仔買港元，由於金額較大，而且現時銀行體系結餘只有450億港元，較大額的港元買賣都輕易將滙價推鬱，周三美元兌港元曾低見7.8034，已經是半年來最低了，不過如北水真的只是短炒ETF，過兩日就沽貨，屆時港元滙價又有可能返原位，所以這幾天如看到港元滙價有較大上落，實不應過份解讀。
交稿前是港股周四收市，北水全日淨流出138億元，又係創29個月最多，恒指最高升263點但最終也微跌收市，也引證本文的論點，北水單日大量流入，沒太大指標性，別衝動跟風買入，否則又會失望呀。
青冰
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