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2023年7月28日 星期五

投資專欄 - 梁鈞宇 2023年7月28日

投資專欄 - 梁鈞宇 2023年7月28日


救市不救市?
救市不救市?


救市不救市?
自第二季開始,內地經濟接連有放緩跡象,例如年輕人失業率創新高、零售總額增長不及預期、出口增長減弱、減息、人民幣貶值及地方債問題等等,中港股市亦反映相關情況,成為環球最差表現市場之一,於是中央需救市的預期再次出現。

過去多次經濟危機,均有中央救

市手影,最著名當然是2008年美國金融海嘯後的4萬億元人民幣刺激政策,儘管副作用巨大,例如助長投機及效率低等等,但短期效果顯著。但今天跟過去不同,主要是兩個問題:第一,資金從哪裡來?第二,投甚麼?



自內房在槓桿過高後爆煲,企業債、地方債以至銀行也被牽連,在內地集資已極為困難。加上政府收入一向倚賴賣地,房地產市場不振下,收入來源大減。

另外,過去救市多以固定投資作標的,再推動相關產業鏈及消費,在房地產不振與企業回報低落的情況下,如何救亦是難題。

中央提振經濟的決心毋庸置疑,但正如上述,相信要有更全面及與過去有所不同的措施,才可在短期內穩定經濟。

作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人,並未持有上述證券



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