《缸邊隨筆－石鏡泉》對美減息死心？
《缸邊隨筆－石鏡泉》對美減息死心？
《缸邊隨筆》美聯儲局又再加息，記招上，鮑威爾講明今年內不會減息，而９月還可能加息
。投資者對美聯儲局減息盼望，應要死心。
＊鮑威爾對經濟前景樂觀＊
要死心，是因為：
１﹒ 鮑威爾認為經濟前景
樂觀，記招會上他表明「美聯儲不再預測經濟衰退」。
２﹒ 美國ＣＰＩ會由２０２２年的高基數向低基數轉變，會使美通脹出現反彈，美儲局便
不能在此時刻減息。
２０２２年上半年，美國ＣＰＩ環比均值為１﹒０２％，下半年環比均值為０﹒０３％。７
月是分界，以２０２３年６月ＣＰＩ環比增速為０﹒３％計，當高基數轉入到低基數後，美
ＣＰＩ可能出現統計上的反彈。
３﹒ 美提升了財赤上限，政府花錢。美國提高了財赤上限，由３２萬億提升至２０２５年
的５２萬億，即是美政府在兩年內可以多了２０萬億去花費。這會使美國的ＧＤＰ有所提升，二
季度ＧＤＰ預估為２﹒４％，高於一季度的１﹒８％。
４﹒ 美聯儲局６月份點陣圖看利率升，估計聯邦基金利率會提高至５﹒２５％至５﹒５％
。
５﹒ 運費會升。
亞洲至美國的船公司減少載量，使到運費連升三星期，回至２０２３年初及２０２２年末水
平。中國廠家是以離岸價定價，由美入口商付船運費及保險。船運費升了，即是美入口商的入口
價升了，到美國的貨價便難跌，使到美市場商品價持平至趨升。
６﹒ 昨天（２７日）本欄文《遏通脹先睇糧》，怎料那邊便來個印度禁大米出口，立引來
美國人的搶白米潮。嚇，美國人食白米，不是食麵包？美國有不少非白皮膚人士，他們是食米的
，另外也有些農場是拿米來餵豬，如印度真長期禁止白米出口，世界糧價遲早全被扯高，無米食
就食麥、食粟米嘛。
至於印度為何要限制白米出口，幾時會放寬？不知道。
在上述的壓力下，市場亦開始轉口風，對減息的企盼低了下來。市場叫這做Ｓｌｏｗ
Ｄｅａｔｈ ｏｆ ｔｈｅ Ｆｅｄ Ｐｉｖｏｔ Ｎａｒｒａｔｉｖｅ，譯過來是估美儲局轉
軚（減息）的故事收工。
但果真如是？筆者認為不，因為美聯儲局用了移形轉換招。以後談。
《資深投資者 石鏡泉》
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
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