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2023年8月17日 星期四

何車評股 - 何車 2023年8月17日

何車評股 - 何車 2023年8月17日


【何車股評】何車:恒大汽車市值百六億 負資產五百億

何車股評
日期:2023-08-17
更新時間:13:14:05

恒大汽車(708)因有注資動作,前日股價一度急飆47%,收市只升2%,昨日跳水16%,收1.45元。

高位瀉98%
1)恒汽是過去3年變化最癲的股份之一,前身「恒大健康」

,再前身「新傳媒」。在2014年新傳媒時期,股價只是三兩仙,中國恒大(3333)入主後,2020年進軍電動車市場,在不足一年內(至2021年4月)由6元狂飆至72.45元,當年最高市值逾7,000億元,較當時比亞迪(1211)市值還要高出4成,現時為157億元。恒汽沒有盈利,每股NAV又負3.6元人幣,72.45元的價錢當然只屬虛幻,如今由高位瀉落,瀉幅是98%。

2)2021及2022財年(12月年結),恒汽共虧損839億元人幣,結果2022年底負資產686億元人幣,每股負NAV 6.33元人幣(6.77港元);手上現金只有2.4億元人幣,而借貸則有達260億元人幣,逾7成是向大股東中國恒大、許家印等借入的。

3)最新的發展是:i)恒汽向紐頓集團(美:NWTN,市值27.5億美元)發行新股61.77億股,每股作價0.6297元,恒汽吸收現金38.9億港元(約5億美元);ii)恒汽拖欠中國恒大、許家印及若幹人士的借款共209億港元,按每股3.84港元轉換為新股54.41億股,用作抵銷借款。

恒汽發新股予紐頓,的確吸收現金38.9億港元,但發行新股抵銷借款209億港元,則並非有現金到手,而是借貸減少。按照2022年底的情況推算,恒汽現時的淨借貸估計大約28億元人幣(欠銀行為主),並非太大,但負資產情況並未解決。

去年底恒汽負資產686億元人幣,每股負NAV 6.77港元;現時,未計今年上半年的可能虧損,估計負NAV 454億元人幣(486億港元),每股負NAV 2.17港元。

中國恒大負資產 = 李嘉誠兩副身家
4)恒汽負資產外,恒大系其他成員,亦全部都是負資產。恒大物業(6666,市值75億元)股價0.69元,去年底負資產20.1億元人幣,每股負NAV 0.186元人幣。中國恒大(去年3月停牌前市值218億元),停牌前1.65元,去年底負資產高達4,995億元人幣(5,345億港元),每股負NAV 40.5港元。(5千幾億港元是甚麽概念?是李嘉誠兩副身家,是12隻新世界發展(017)的市值。)

恒汽7月28日復牌至今,高低價2.5元 / 1元,飛沙走石,現價1.45元,不碰為妙。

何車評股 - 何車 舊文
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