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2023年8月9日 星期三

談國論企 - 黎偉成 2023年8月9日

談國論企 - 黎偉成 2023年8月9日


《談國論企-黎偉成》出口7月份創三年最大跌幅

《談國論企-黎偉成》出口7月份創三年最大跌幅

  《談國論企》中國的進出口額在2023年7月份無論以人民幣或美元計算,不僅作持續第

二個月的全面回落,跌幅更較6月份有所擴大,而出口是月份更創三年最大跌幅;以美國及歐洲

為主的環球經濟及商品需求

疲弱,相信會使中國製造業出口新訂單進一步收縮,外銷表現差勁難

免。中國強化對投資就業消費等內需的力度,政策和策略是明智的,但仍然不易抵銷外需恁弱,

對經濟社會造成的負面影響,建議略為下調經濟預期。

 
*歐美經濟轉差使出口減幅持續擴大*
 
  來自中國海關總署發布的最新資料,中國的進出口貿易無論以人民幣或美元計算,於

2023年7月份加大全面、逆轉力度:(1)以人民幣計算的進出口於是月份僅3﹒46萬億

元同比減少8﹒3%(見表),比7月的6%跌幅擴大2﹒3個百分點,其中出口2﹒02萬億

元減9﹒2%比上月多減0﹒3個百分點,進口1﹒44萬億元則減6﹒9%而多溎4﹒3個百

分點;而(2)以美元計算的進出口額度於2023年7月份更大減13﹒6%,其中出口減

14﹒5%,進口減幅為12﹒4%。貿易順差以人民幣計同比減14﹒6%而為5757萬元

,以美元計更減19﹒4%,可見中國外貿所賺利利潤,深受外需疲弱的衝擊。

  此使進出口於1-7月份累計23﹒55萬億元(人民幣.下同),同比僅增0﹒4%,較

1-6月份的累計額度20﹒1萬億元同比僅增2﹒1%的情況更差勁。

  外需疲憊不堪,並可見之於(一)主要貿易夥伴的進口需求普遍下降,特別是(1)美國市

場,更是疲態畢呈。中國對美國出口額於2023年1-7月份累計1﹒95萬億元同比減少

13%,較1-6月份累計1﹒64萬億元所跌12﹒2%有所擴大,乃受困於(1)美國經濟

發展差勁,國內生產總值GDP於2023年一季度僅升1﹒1%,就業市場每多屬散工和兼職

者,使當地消費力不斷轉差;和(2)中國輸美商品續受不合法的單方強行加徵關稅影響,加重

美國消費者的負擔;(3)美方近期更單邊禁止美企對華輸出芯片等,進一步打擊中美雙邊貿易


  另兩個主要貿易夥伴的雙邊貿易發展,存若幹隱憂,如(2)中國對東盟的出口,於

2023年1-7月份累計2﹒11萬億元同比增長4﹒7%,不僅低於1-6月份所增

8﹒6%,1-5月份升16﹒4%和1-4月份升24﹒1%,更有逐期減少弱向。和(3)

對歐盟的出口期內累計達2﹒08萬億元同比減少2﹒6%,表現比1-6月持平於上年同期的

1﹒77萬億元更差。
  我淡看(二)中國的出口貿易前景,因製造業採購經理指數PMI中的出口新訂單分類指數

,於7月份環比即使略為回落0﹒1個百分點,卻處於遠距臨界點的46﹒3,6月份環比下降

0﹒8個百分點,5月份及4月份環比分別下跌0﹒4個百分點和2﹒8個百分點,持續不斷惡

化的情況暫難有改善傾向,對中國的商品出口是一個壞啟示。

  但(三)內需亦轉弱,乃因進口於2023年7月1﹒44萬億元同比減少6﹒9%,使1

-7月份累計10﹒08萬億元得稍減1﹒1%,外需疲弱使出口所需的物資減少,進口機電產

品、集成電路和汽車等商品都持續減少,是壓力。

 
*煤油鐵礦砂進口仍保持增長啟示不錯*

 
  但(四)從多個能源資源項目的進口狀況,估計中國的工商業仍然有望保持相對穩定的發展

,特別是中央相當積極主動全面拉動各項內需。其中(i)煤的進口量於2023年1-7月份

累計達2﹒61億噸,同比升88﹒6%。(ii)鐵礦砂6﹒69億噸,同比升6﹒9%。

  至於(iii)原油,進口量3﹒26億噸提升12﹒4%。(iv)成品油進口量

2701萬噸,飆升101﹒9%,二者的進口均價分別跌16﹒6%與26﹒7%。

  重要的利好因素有(五)中國的出口商品結構和素質仍保提升和改善:以資本密集

Capital intensive為主的「一般貿易」的出口,於2023年1-7月份累

計8﹒77萬億元同比增長2﹒8%,使進出口15﹒41億元在整體外貿額度佔比65﹒4%

和較上年提升1﹒1個百分點。
  在美國以至世界經濟放緩,甚至有可能走向衰退劣境底下,中國的進出口貿易近期持續不斷

放緩,惟跌幅相對有限,表現堪稱尚可,為相對難得成績。

《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
           中國進出口貿易數據(以人民幣計算.億元)

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         進出口           出口          進口     

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2023年                                     

7月   3﹒46萬 -8﹒3%  2﹒02萬 -9﹒2%  1﹒44萬 -6﹒9%

6月   3﹒49萬 -6﹒0%  1﹒98萬 -8﹒3%  1﹒49萬 -2﹒6%

5月   3﹒45萬 +0﹒5%  1﹒95萬 -0﹒8%  1﹒5萬 +2﹒3% 

4月   3﹒43萬 +8﹒9%  2﹒02萬 +16﹒8% 1﹒41萬 -0﹒8%

3月   3﹒09萬 +15﹒5% 2﹒15萬 +23﹒4% 1﹒55萬 +6﹒1%

1-2月 6﹒18萬 -0﹒8%   3﹒5萬 +0﹒9%  2﹒18萬 -2﹒9%

2022年                                     

12月  3﹒77萬 +0﹒6%  2﹒16萬 -0﹒5%  1﹒6萬 +2﹒2% 

11月  3﹒72萬 +0﹒0%  2﹒13萬 +1﹒91% 1﹒6萬 +1﹒84%

10月  3﹒81萬 +6﹒9%  2﹒07萬 +7﹒0%  1﹒48萬 +6﹒8%

9月   3﹒81萬 +8﹒3%  2﹒19萬 +10﹒7% 1﹒62萬 +5﹒2%

8月   3﹒71萬 +8﹒6%  2﹒12萬 +11﹒8% 1﹒59萬 +4﹒6%

7月   3﹒81萬 +16﹒6% 2﹒25萬 +23﹒9% 1﹒56萬 +7﹒4%

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計算單位:億元人民幣
資料來源:中國海關總署
整理:黎偉成
 
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