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2023年9月25日 星期一

師傅教路 - 黃瑋傑 2023年9月25日



師傅教路 - 黃瑋傑 2023年9月25日


《師傅教路-黃瑋傑》新華文軒業務具防守性,行業轉型將升級提速

《師傅教路-黃瑋傑》新華文軒業務具防守性,行業轉型將升級提速

  《師傅教路》新華文軒(00811)主要從事圖書、報刊、音像製品及數字產品等出版物

的出版業務,同時亦從事向學校及師生提供教學用書,中小學教育信息化及教育裝備服務,以及

出版物零售、分銷及互聯網銷售業務。集團持續推進「強鏈、升鏈、延鏈」的「三鏈」戰略,做

強大眾出版發行產業鏈和教育出版發行產業鏈,促進集團傳統產業鏈向智慧產業鏈升級轉型,推

動集團產業鏈優勢向外部延伸。
  於截至2023年6月30日止六個月,集團實現營業收入54﹒28億元人民幣,同比增

長8﹒99%,主要得益於教育服務、互聯網銷售等業務的銷售增長及併購涼山州新華書店帶來

銷售收入增長;股東應佔淨利潤為7﹒62億元人民幣,增長6﹒18%;扣除非經常性損益後

的股東應佔淨利潤為8﹒01億元人民幣。增長24﹒78%,主要得益於銷售增長帶來的毛利

增加;綜合毛利率為38﹒83%,較上年同期38﹒08%增加0﹒75個百分點。

  集團業務具防守性,且財務狀況穩健,於2023年6月30日擁有現金及短期存款約

79﹒77億元人民幣,短期借款只有1800萬元人民幣。於截至2022年12月31日止

年度,集團實現股東應佔淨利潤13﹒96億元人民幣,每股盈利為1﹒13元人民幣,現價往

績市盈率僅約5倍。集團過去幾年都維持三成左右的穩定派息比率,上年度每股派息0﹒3元人

民幣,現價股息率達6%。
  今年上半年,為深入推進全民閱讀,國家陸續發布《全國青少年學生讀書行動實施方案》《

關於開展「書香飄萬家」全國家庭親子閱讀行動的實施意見》《關於推動實體書店參與公共文化

服務的通知》等政策文件,將促進出版業閱讀產品和服務的供給,加快實體書店轉型升級。同時

,出版業正處於從傳統出版到融合創新的轉型期,從高速度增長到高質量發展的調整期,從生產

製造型到知識服務型的升級期,出版生產運營模式、營銷傳播方式快速變革,與大數據、雲計算

、人工智能和區塊鏈等新技術的融合不斷加深,行業整體轉型將升級提速。建議買入價6﹒1元

,初步目標6﹒6元。若能升越6﹒6元並企穩其上,再上望7﹒1元,止蝕位5﹒8元

 
《輝立證券董事 黃瑋傑》
 
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