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2023年11月16日 星期四

專家點評 - 鄧建初 2023年11月16日

專家點評 - 鄧建初 2023年11月16日


鄧建初:新股熱潮再度興起 FINI實施會否推波助瀾?



近期港股市場兩極化,二手市場股票表現慘不忍睹,新股方面卻開始漸有起色。

代表二手市場的恒生指數,上周5個交易日中,1日升4日跌,總跌幅460點。然而,未有完全抹去11月開局的升幅,至執筆時仍有91點進帳。慶幸的是,沉寂的大市中,

反而有新股異軍突起,帶動氣氛。其他半新股,隨之大部分浮出水面,企回招股價之上。其中早前6次申請上市皆失敗之喜相逢(02473),今次上市成功,吐氣揚眉,一度炒高2.6倍;華視集團(01111)亦飆升72%。與近兩年新股上市掛牌後多跌破招股價的情況相比,有天淵之別。

究其原因,是市況低迷之下,公司為求順利上市,唯有因應時勢,將集資額大幅縮減,同時亦降低招股價估值。雙管齊下,淡市賣大包,加強了吸引力。發行量少,供應大幅下降,造就股價容易炒上。而多次分拆旗下公司之藥明系,今次亦一如既往,分拆子公司藥明合聯(02268),至上周四孖展截飛日,暫錄逾25倍超額認購,凍資約百億元,打破近年新股悶局,進行回撥的行動高唱入雲。且看在3大外資行護航下,股價能否上升,不讓熱情的捧場客失望而回。

新股市場進行改革,今年11月22日將會推出全新的數碼化公開招股結算平台FINI,取代現時處理新股的中央結算系統(CCASS),標誌著香港資本市場發展另一重大里程碑。

新股由招股到掛牌,從以往的「T+5」大幅縮短至「T+2」,孖展利息支出大減。以往遇著凍資數千億元,銀根抽緊,銀行同業拆息被大幅拉高,實施FINI之後,同業拆息可望相對穩定。其他影響,是公布配售結果後才將中簽金額過給發行商,發行商損失了凍資金額之利息,券商則賺少了3日之孖展利息。然而,增加股民認購之興趣,對新股市場有百利而無一害。股民認購意欲增強,新股交投可助大市成交量提高,配合還原印花稅,對打新一族來說是福音了。

資深股評家 鄧建初
縱橫香港金融圈近三十年,看透股壇光怪陸離,經歷多次「缸湖」浩劫,人稱「初哥」。

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