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2023年11月3日 星期五

陸言堂 - 陳永陸 2023年11月3日



陸言堂 - 陳永陸 2023年11月3日


《陸言堂-陳永陸》美息料已見頂,惟非持續推升大市因素

《陸言堂-陳永陸》美息料已見頂,惟非持續推升大市因素

  《陸言堂》過去兩日美股及港股大升,主要原因是憧憬美國聯儲局將會暫停加息,而事實又

是否如此?
 
  如果單從聯儲局主席鮑威爾的言論去分析,其實美國息率是否已見頂,仍然有待觀察,因為

他提到即使自去年年中以來,通脹已經有所放緩,但仍遠高於目標,同時指出近月良好的通脹數

據只是開始,要令通脹率達到2%目標仍有很長的路要走。

 
  而且有兩點值得留意:一、近期經濟數據顯示,美國經濟具有韌性和展現勞動力需求,可能

令遏通脹進展面臨風險,可能需要進一步加息;二、鮑威爾強調,即使聯儲局已兩次維持利率不

變,但認為暫停後再度加息會很困難的觀點是不正確,目前亦未有考慮或談論減息,當局關注的

是政策是否足夠限制性,應否進一步加息。
 
  故此,過去兩日如果市場是憧憬息率已經見頂,而將港股及美股推高,那麼後市其實仍然會

反覆,因為聯儲局在息率政策上,其實仍沒有明確的見頂訊號。當然,如果不只計算通脹因素,

其實美國真的沒有再加息的條件,因為美國政府需要透過大量發債去維持營運,同時由於債息持

續上升,已經令美國發債成本大增,同時亦要再透過增加發債去解決利息成本上升的問題,因此

如果聯儲局繼續加息,只會令美國政府面對更多的壓力。

 
*留意中美領導人會面能否達成共識*
 
  所以,利率見頂應該是不爭的事實,可是利息見頂絕對不是可以持續令股市大升的因素,除

非聯儲局放風減息,否則息率持續高企一段時間,對企業的成本亦會帶來壓力,而且現時的通脹

亦非息率因素可以解決,反而各國是否可以減少壁壘政策,是一大重要因素。

 
  事實上,中美領導人已定於APEC期間會面,如果屆時中美雙方可以達成某些共識,那麼

對港股帶來的刺激相信會更多,這是更值得留意的因素。《獨立股評人 陳永陸》

 
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