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2024年2月21日 星期三

勁一專欄 - 龔成 2024年2月21日



勁一專欄 - 龔成 2024年2月21日


散戶為何輸多贏少
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在投資世界中,散戶錯誤的思維其實不少,而這些錯誤思維正是令散戶輸多贏少的原因。其實,散戶只要學習正確的投資思維,不做錯誤的投資行為,便能避免很多虧損,做到保本了,餘下要合理增值已不困難。

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今次講的是散戶對股票的錯誤理解,這是令他們輸多贏少的主要原因。

(圖片來源:資料圖片)

喜歡事後孔明
首先,不少散戶認為股票是一張紙、一個號碼,雖然知道股票所代表的是公司,但只會關心股價、有甚麼短期消息,以及有甚麼炒作。

他們不會以公司的基本面出發,更不會計算公司的實質價值,不理會現時股價是平是貴。

更天真地以為股價數字小就是平;數字大就是貴,以這類思維買股票,短期可能憑市況順而獲利,但長期計一定虧損收場。

也有不少散戶喜歡事後孔明,過往筆者便聽過散戶有類似以下對話。

散戶A:「都叫你聽我講,唔好心急在60元買入,你睇,已落到58元,而家入就平好多,穩陣得多。」

散戶B:「唉,早知就聽你講忍一忍,而家蝕咗咁多,都唔知點算好,下次一定聽你講。」

這種就是大多散戶的思維。首先,他們只懂著眼買賣差價,而不著重企業本質與長期增值。

眼光短淺心理質素弱
其次,他們的眼光短淺,心理質素弱,只是10%內的股價波動,對他們來說已是大件事。

另外,他們以為自己或一些專家,真的有本事預測股價短期的升跌,甚至是數個巴仙內的波幅都能預計得到。

散戶的知識問題也是一個重點。投資市場短期的波動,很大程度受市場情緒及一些短期事件的影響。

這些短期事件,其發展往往難測,散戶經常以為自己能預測得到,是錯誤的。

事後孔明往往很易,但要做到「預測」,其實很難,事實是無人能預測股價走勢。

以上述散戶的對話為例,散戶A認為自己預測準確,因為他之前叫散戶B不要在60元買某股票,因他料股價會下跌。

坦白講,市況短期波動根本難料,只是下跌2元,就認為自己預測準確,不切實際。

而散戶B更因這次「事實證明」而認為A的分析正確,但事實上,巧合的可能性相當高。

因此,投資時謹記,不要以「預測短期股價走勢」作為投資策略。

吸收太多有問題資訊
上文講述散戶對股票有錯誤的理解,引致輸多贏少的結果。形成這些錯誤理解的因素之一,是吸收了太多有問題的資訊。

很多人不斷預測股價每天的升跌及波動,不斷短炒,散戶已被這觀念洗腦,總認為自己或有人有本事預測股價短期走向。

但憑投資賺最多錢的人⸺「股神」畢菲特(Warren Buffett) 告訴我們,這方法無法賺錢。

其實,憑投資賺錢並不難,只要跟著憑投資長期賺錢,甚至是致富的人的模式去投資,便能持續獲利。

惟散戶大多不認真查閱資料,看哪些憑投資長期賺錢的人,是用甚麼方法投資。

他們反而跟從電視節目憑說話賺錢而不是憑投資賺錢的人,以他們的方法為基礎,跟從其意見,結果可想而知。

可能有散戶會說,投資大師的方法雖賺錢,但自已只是普通散戶,還是用散戶的方法投資好了。

這種思維當然錯到極點。若一個方法很易接觸、身邊人都用、看似很適合自己,但卻是錯誤又不能賺錢的,你會學習嗎?

當然不會,因為你要的是賺錢;相反,另一方法較少人用但能賺錢,你會不會用?

簡單方法反而賺錢
事實上,很多投資大師,例如畢菲特、彼得林區(Peter Lynch)、「投資之父」鄧普頓(John Templeton) 的投資方法,都不是很困難。

而世上憑投資賺最多錢的畢菲特,更強調他的方法以簡單為核心,一般人都能學懂。

簡單而又最賺錢的方法,當然是我們要學的方法。

畢菲特的方法,就是需要視買股票為買企業般,關注企業的本質、當中價值及前景發展,以計算現時股價的平貴。

只要以畢菲特的簡單方法,即「以合理價格買入優質企業,並長線持有」,就是投資長期獲利的秘訣,這樣的確與一般散戶的投資概念大不同。

其實散戶投資目的是獲利,那就要跟從能真正獲利的方法,而不是大多數人用的方法。

因為他們不知大多數人用的方法,其實很多都是錯誤的,只是從沒思考過這是否錯誤。

散戶一旦放棄這些錯誤的方法,其實要憑投資賺錢,並不困難。

撰文:經一編輯部圖片來源:資料圖片
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