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2024年2月21日 星期三

勁一專欄 - 葉佩蘭博士 2024年2月21日

勁一專欄 - 葉佩蘭博士 2024年2月21日


庫存上升拖累油價 轉勢還看3月減產措施
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最近公布的石油輸出國組織(OPEC)和國際能源機構(IEA)的月度報告,引發了投資者和分析師的關注。根據報告,OPEC對全球石油需求的展望仍樂觀,預計今年石油需求將每日增長220萬桶,並且對於未來幾年的需求增長,也保持了穩定的預測。報告

指出,中國的經濟活動、全球航空業的復甦及對石化原料的需求都將推動石油需求增長,但同時也警示到通貨膨脹、貨幣政策及債務水平等因素,可能對需求造成影響。

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值得關注的是,OPEC將全球經濟增速的預測提高至2.7%,並且預計2025年將達到2.9%,這反映了對於經濟走勢的樂觀預期。

2024年全球石油需求增長預測與前月報告相同為年增220萬桶。

鑒於美國經濟預期改善,美國石油需求預測也小幅上調,將對全球石油需求產生正面影響。

今年經合組織(OECD)對石油需求,預計每日將增長約30萬桶,而非OECD則增長約200萬桶。

2025年全球石油需求預計將年增每日180萬桶,其中經合組織國家的需求,預計將增加10萬桶,而非經合組織國家的需求預計將增加170萬

桶。

此外,2024年非OPEC石油產量預計將增加120萬桶,石油供應增長的主要驅動力包括美國、加拿大、圭亞那、巴西和挪威。

預計2025年非OPEC石油供應增長為130萬桶,主要由美國、巴西、加拿大、挪威、哈薩克和圭亞那等國的產油推動。

同時IEA也對能源需求做出了積極的展望,預計全球能源需求將以「舒適」的速度增長,這與之前的悲觀預測,形成了鮮明對比。

然而,這與美國週二(2月13日)公布的消費物價指數(CPI)數據相反。

美國CPI數據顯示,1月CPI全線超出預期,核心CPI年比未回落,較上季創八個月最大漲幅,讓美國聯邦儲備局近期減息的預期再度降溫。

目標價73.31美元
此外,報告還提到了地緣政治風險對於原油價格的支撐作用,尤其是近期中東地區的緊張局勢和美國燃料庫存的變化。

另一方面,本週三(14日)美國能源部公布,截至上週五(9日),美國商業原油庫存較前週增加1,200萬桶至4.394億桶,較過去五年的同期平均值減少2%,分析師平均預估為增加260萬桶。

而汽油庫存減少370萬桶至2.473億桶,較過去五年的同期平均值減少2%;蒸餾油庫存則減少190萬桶至1.257億桶,較過去五的同期平均值減少7%。

對於未來,市場關注的焦點將集中在OPEC+聯盟是否將延長減產措施,這將在3月初作出決定。

分析師指出,如果未能延長減產措施,可能會導致2024年第二季市場出現供過於求的情況,這將對原油價格產生壓力。

建議投資者,可於每桶76.45美元沽WTI原油(3月)期貨,目標價為73.31美元;78.75美元止蝕。

撰文:經一編輯部圖片來源:資料圖片
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