林嘉麒：科企陸續放榜 港股不宜睇太淡 林嘉麒
問你，揀港股定美股？相信大家答案也是一樣。美股從走勢及回報有目其睹，就算市場評論美股估值高，市寬窄，升的只是幾隻大型科技股，惟整體上投資回報說明一切，難怪港股散戶也轉戰美股。
港股的歷史教訓是，平時不買股票的散戶也買了，便是股市見頂之時，
投資者更要提高警覺。美國股王英偉達(Nvidia)上周五股價曾升見974美元歷史新高後，即日回調5.55%收市，技術形態出現「穿頭破腳」的見頂預兆。相反，港股昔日股王騰訊控股(00700)上周三則出現「破腳穿頭」利好後市的形態。當然，這種此消彼長的情況可能是短暫，美股調整後，大有機會重新發力向上，但也不可以排除港股短線反彈持續，尤其是科技股。
恒生指數昨日收升234點，點數不算很多，升幅1.43%，惟其中過半點數的上升是來自科網股的貢獻，騰訊、美團(03690)、阿里巴巴(09988)、京東集團(09618)貢獻超過100點。這數字令人回想從前恒指推升的重要元素，在科網股當炒的時代，單隻科技股的飆升便能夠令恒指上升。現在的科技股受多個因素影響下已今非昔比，昔日光景再出現的機會確實不高。
不過，爛船還有三斤釘，只要稍有資金流入，短線炒起應該不難。值得留意的是，在眾人看淡的情景下，美團從2月以來，表現最佳，2月初低見61.1元後，一個月曾高見92.4元，升幅達五成。京東情況相似，業績公布前兩天，股價曾低見82.6元，業績一日前開始有炒作，業績公布後，只是稍為好過預期，及後受資金追捧反覆回升，昨日曾升穿100天線，高見100元以上，短短5個交易日升幅超過兩成。
下周起，騰訊等科企開始陸續公布全年業績，屆時會否引來新一波炒業績呢？市場對絕大部分科技股去年度業績不曾寄予厚望，會否在沒有期望之下，業績稍為好過預期，或同時給予市場未來更樂觀的指引後，出現新一輪估值修復呢？港股中長期弱勢確實難以改變，惟就算是熊市中也有反彈回升的時候，短期港股不宜看得太淡。
相反，美股短線調整機率愈來愈大。上周五臨近尾盤，英偉達高台跳水帶動費城半導體指數高位回落，恐慌情緒開始釋放。上周聯儲局主席鮑威爾講話後，外界基本消化了6月降息的憧憬。在美股業績期將完結，似乎短線缺乏進一步催化劑，令今年以來領跑市場的科技股資金流向或成為市場未來波動性的關鍵隱患。
從美國2月非農報告看，最新就業資料似乎展現了勞動力市場的裂痕。雖然2月新增就業職位超過預期，美國勞工部對1月和去年12月的就業人數進行大幅下修。與此同時，失業率上升到3.9%，為2022年以來的最高水準，這與之前公布的職位空缺和ADP就業報告類似。周二美國將公布消費物價指數(CPI)，假如數字較預期高，恐防加大美股調整的可能。
元宇證券基金投資總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士)
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