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2024年3月12日 星期二

投資專欄 - 連敬涵 2024年3月12日

投資專欄 - 連敬涵 2024年3月12日


中興推出搭載國產芯片 將成為關鍵收入引擎
中興推出搭載國產芯片 將成為關鍵收入引擎


中興推搭載國產芯片的AI服務器對營運商網絡設備和政府及企業產品銷售,均將產生重大貢獻。(資料圖片)

中興通訊(763)上周公布2023年營業收入1,242.51億元(人民幣,下同),按年增加1.1%,

純利93.26億元,漲15.4%,扣除非經常性損益之純利73.9億元,升19.9%。末期息每10股派6.83元,上年度每10股派4元,意味著期內派息率達35%,較2022年的23%有所改善。由於運營商網絡、政企和消費者業務三大業務的毛利率均有提升,帶動去年整體毛利率41.53%,升4.34個百分點。

該公司去年第四季盈利按年增長18%至15億元,收入升15%,至348.57億元,相對去年第三季按年跌12%有所復甦,扭轉前兩個季度下降趨勢,主因要歸功進行5G無線網絡營運商招標。然而,由於無線網絡設備銷售比重增加,營運商網絡的毛利率從去年上半年的54.2%,下降至下半年的44.2%,但政企業務及消費者業務毛利率較上半年提升,抵銷部分影響。另外,超70%銷售來自內地市場,內地經濟波動可能對其銷售和盈利產生負面影響。

該公司今次業績雖略低於市場預期,但隨著人工智能(AI)技術的加速發展,推出搭載國產芯片的AI服務器對營運商網絡設備和政府及企業產品銷售均將產生重大貢獻,預計由今年起,將成為關鍵收入引擎。再加上年內將推出5.5G網絡,預期對產品需求會增加,對今年業務值得憧憬。

股價在業績後雖逆市下跌,但10天線17.3港元有支持,可於此水平買入,目標19.3港元,跌破16.3港元應先行止蝕。

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