收割中港股票利潤 觀望美滯脹風險
收割中港股票利潤 觀望美滯脹風險
除銀行業外，美國的物業市場很有可能是新一波回調的導火線。(資料圖片)
港股走勢向好，從接近16,000點低位，急升接近1,600點，整體形勢已反映近期利好消息，兼全數收復A股和港股的估值差距。筆者在此建議
若一眾讀者有聽從建議，在低位平均入注的話，應該先行獲利，逐漸平倉一半以上，再等更好的重新入市機會，始終環球高息新常態持續，先食胡，再等機會是比較穩妥的操作。
另外，美國滯脹風險殺埋身，上季經濟增速放緩，但通脹則維持上升。美國第一季經濟增長(GDP) 放慢至1.6%，遠低於市場預期的2.5%，而核心個人消費開支(PCE)則按季大升3.7%，比預期3.4%為高。
美國兩年期國債息率高見5厘，10年期國債息率則升至4.75厘水平。由此路進，10年期債息重上5厘以上相信是「指日可待」，與美國聯邦基準利率5.5厘將愈來愈接近！
皆因踏入2024年，美國多項物價數據反映出通脹拒絕進一步回落，甚至有掉頭上升的趨勢。（如本欄一直強調原油等商品價格不斷上升，運輸成本因戰爭而居高不下，金融資產不斷造好，試問美國通脹如何憑空消失？）
老實說，美國的通脹水平令筆者頗擔心，皆因市場對減息期望太高了，經歷一次又一次的失望下，除了估值調整，緊接下來的是實打實的資金成本上升。皆因有很多資產還未反映現時利息水平，很多借貸成本也是從未加息前一早借定的「珍品」，若到期後要續借，利息重置成本將正式入帳，所帶來的影響是被市埸忽略的。加上去年底至今年初，全球分析員對減息的「日夜吹奏」，再有銀行或企業因風險管理不善而陷入倒閉危機，並不是甚麼新奇事。而個人認為，美國的物業市場，很有可能是新一波回調的導火線。
所以即使內地經濟數據逐步回穩、內房風險已過最危險時期、中央亦不斷推出不同政策剌激實體經濟和資本市場，我們也不能倖免於美國利率高企的滯脹危機，這也是為甚麼認為應逐步把過去的獲利盤先行收割。
當然我們也需要密切留意內地經濟數據表現，若有持續性復甦，並配合大成交，那就需要重新追貨入市，但一切風險投資也應以風險管理為上。
MacroMoney - 林逸晨 舊文
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